Bilan 2023 et perspectives 2024

 Bonjour,

Pour les 2 dernières semaines de l'année, le CAC 40 a mis un frein à sa tendance de court terme (hebdomadaire) après une hausse quasi ininterrompue de début novembre à mi-décembre.

Cette difficulté a laissé planer le doute sur son passage en tendance haussière de moyen terme "abandonnée" fin octobre et tributaire d'un retournement de tendance par une clôture mensuelle au-dessus de la résistance des 7498 points.

De justesse, mais c'est chose faite en cette fin décembre.

Comme je l'avais précisé à l'issue du 2ème trimestre, le doji longues jambes annonçait bien un sommet de marché après 2 trimestres fortement haussiers (12,35% et 12,11%)

Cependant, la position de ce doji ("surfant" sur l'épaule du chandelier blanc précédent comme alors évoqué) indiquait bien que le courant acheteur avait besoin de souffler.

Cet enraiement de la dynamique haussière n'aura finalement pas profité aux vendeurs et aura vu le 3ème trimestre se solder par un "simple" recul de 3,58%.

Ces derniers auront bien tenté de reprendre la main lors des 2 premiers mois du 4ème trimestre en relation avec les évènements israélo-palestiniens; les tensions n'auront eu finalement qu'un faible impact sur les indices mondiaux, les investisseurs ayant plutôt porté leur attention sur l'évolution des taux directeurs de la Fed et de la BCE si bien que le dernier trimestre de l'année enregistre un gain de 5,72%.

Le bilan de l'année 2022 avait montré l'indécision et la volatilité du marché face aux différentes crises apparues dès le mois de février.

Pour rappel, si le CAC 40 s'en sortait avec un repli de 9,5%, les indices américains subissaient de forts replis avec notamment le Nasdaq Composite en baisse de 33% et un S&P 500 en baisse de 20%, dégradation notamment due aux rendements des 10 et 30 year-treasory bonds qui ont plus que doublé.

Dans ce contexte, graphiquement, le CAC 40 a su préserver les supports des 5665 points et 6168 points grâce à un 4ème trimestre 2022 fortement haussier (12,35%)

Le sommet historique de 2000 franchi pour la première fois en 2021 l'a été pour la seconde fois en 2023 année qui se termine par une hausse de 16,52%.

On notera que ses 4 trimestres ont vu leur clôture au-dessus de l'ancien sommet.

L'année 2024 verra de nouveaux sommets sans doute stimulée par les indices directeurs américains et le Nikkei japonais.

L'or en hausse de 13,26% (USD) cette année, prolongera sa tendance haussière de moyen terme en 2024.

Cet actif ne doit pas être négligé dans la constitution de nos portefeuilles.

De bonnes perspectives à l'horizon

 Bonjour,

La reprise haussière consécutive à la formation de l'étoile du matin de début novembre sur le graphe hebdomadaire a permis la semaine dernière de franchir l'importante résistance des 7385 points.

Ceci s'est produit par le biais d'un marubozu blanc de taille importante laissant prévoir la validation du franchissement qui a bien eu lieu cette semaine.

La dynamique de court terme reste bien présente sur le CAC 40 si bien que nous pouvons espérer son retour en tendance haussière à la fin de ce mois de décembre.

Ce ne sera certainement pas encore le cas du CAC Mid&Small ou du CAC Small qui peinent à se redresser contrairement au Russell 2000 qui s'adjuge 9,74% depuis le 1er décembre après une hausse de 8,83% en novembre; ce qui pourrait le refaire basculer en tendance haussière dans moins de 2 semaines.

La performance de cet indice indique clairement que si on le compare au S&P 500 en hausse de 3,31% sur la même période de décembre, les petites valeurs américaines semblent susciter à nouveau l'intérêt des investisseurs outre-Atlantique; ce qui pourrait anticiper le retour de perspectives économiques favorables dans un contexte de baisse des rendements des 10 et 30 year-treasory bonds.

De son côté, l'or consolide son sommet historique des 2152 USD du 4 décembre et semble préparer un nouvel envol.

L'argument du DAX

 Bonjour,

Pour le moyen terme, le graphe mensuel à fin octobre a fait basculer le CAC 40 en tendance baissière.

Les 3 bougies noires, apparues à partir du mois d'août, pouvaient faire penser à la formation d'une structure en trois corbeaux noirs que je n'ai volontairement pas évoquée car n'apparaissant pas après une avancée haussière mature en raison d'un blocage sur le niveau de résistance imposée par les 7385 points depuis avril dernier.

L'étoile du matin formée début novembre sur le graphe de court terme (hebdomadaire) a validé une reprise haussière faisant disparaître le doute d'un départ baissier consécutivement à la rupture du support des 6945 points.

Il en ressort fin novembre la formation d'un marubozu blanc de clôture de taille respectable qui ne permet toutefois pas de refaire basculer le CAC 40 en tendance haussière.

Cela dit, ce marubozu de clôture ainsi que la dynamique de court terme établie vont probablement favoriser la poursuite de ce mouvement haussier.

On notera que le DAX vient de passer en tendance haussière fin novembre, ce qui apporte un argument essentiel à un prochain retournement de tendance de moyen terme pour notre indice principal parisien.

Un mot sur l'or qui poursuit durablement sa hausse avec un nouveau sommet historique hier 1er décembre, mouvement haussier qui ne semble pas près de s'arrêter.

La baisse des 10 et 30 year-treasory bonds ainsi que celle de l'USD par rapport aux principales devises allant dans ce sens.

Restons (encore) prudents

 Bonjour,

La hausse de court terme (graphe hebdomadaire) enclenchée avec la formation de l'étoile du matin, s'est logiquement poursuivie cette semaine.

Le gain enregistré peut sembler modeste (0,81%) par rapport aux 2,68% précédents mais il suffit à confirmer la tendance à court terme.

De son côté, la MM 30 semaines poursuit son redressement, l'ensemble de ces éléments allant dans le sens d'une progression vers la résistance des 7385 points.

Désormais, il reste 4 séances avant la fin du mois; la tendance de moyen terme du CAC 40 ne se renversera pas d'ici là, mais tout en restant sélectifs sur ce marché, plusieurs valeurs (7 d'entre elles à ce jour) montrent leur capacité à renverser leur tendance.

En cas de confirmation fin novembre, environ 2/3 des valeurs du CAC 40 se retrouveraient en tendance haussière de moyen terme.

Cet "évènement" est important pour l'ensemble de la cote, mais le paradoxe existe toujours avec le CAC Small qui éprouve beaucoup de difficulté à se redresser depuis sa chute vertigineuse entamée début 2022 alors que cet indice reste le précurseur d'une reprise générale d'un marché.

On observe également ce cas avec le Russell 2000 à Wall Street mais avec beaucoup moins de décalage par rapport aux indices phares que sont le S&P 500 et le Nasdaq Composite, ces 2 derniers étant en tendance haussière depuis fin avril 2023.

Il ne faudrait donc pas qu'une "surchauffe" survienne sur ces principaux indices l'année prochaine (les élections américaines y joueront également un rôle déterminant) car l'Europe qui demeure encore trop inflationniste par rapport aux Etats-Unis serait la 1ère à en pâtir.

Restons patients

 Bonjour,

Après la formation d'une étoile du matin, on observe parfois (assez rarement toutefois) un retour du marché vers l'axe médian de la 3ème bougie de la structure.

C'est bien ce qui s'est produit la semaine dernière par un repli vers celui-ci mais stoppé par le support des 6955 points entraînant une réaction immédiate des acheteurs.

On attribuera surtout ce repli à la présence de la MM 30 semaines, opportunité sans doute saisie par les vendeurs sur ce niveau, mais ne créant toutefois qu'une bougie d'hésitation que l'on peut principalement rattacher aux circonstances actuelles dans lesquelles les marchés évoluent.

Leur échec a été balayé cette semaine par l'influence de la structure fondamentale de renversement de creux que représente l'étoile du matin.

Le marubozu blanc formé cette semaine permet au CAC 40 de s'adjuger un gain de 2,68% et de clôturer au-dessus de la MM 30 semaines qui repart légèrement à la hausse.

Le prochain obstacle se situe maintenant sur la résistance des 7385 points. Si la tendance de court terme reste haussière, les 9 séances qui nous séparent de la fin du mois ne suffiront pas à renverser aussi rapidement la tendance majeure (mensuelle) actuelle baissière validée fin octobre.

La patience reste donc de mise en conservant les valeurs qui restent haussières à moyen terme depuis la validation de leur tendance.

Point sur le CAC Small

 Bonsoir,

J'ai eu l'occasion de présenter l'évolution du CAC Small à plusieurs reprises au cours de ces derniers mois en insistant particulièrement sur son "implication" dans la santé des marchés.

Cet indice est en tendance baissière de moyen terme depuis de nombreux mois et a tout particulièrement accéléré sa baisse lors de la rupture de son support des 11740 points comme le montre le graphe hebdomadaire représenté ici, en abandonnant 22%

Il est intéressant de s'y attarder en cette fin de semaine non seulement du fait que l'indice enregistre une hausse hebdomadaire de 6% mais qu'une "étoile du matin" parfaitement formée vient d'apparaître après une phase baissière très étendue.

Les investisseurs vont probablement favoriser la poursuite du rebond sur ce secteur de la cote avec en parallèle la baisse des taux qui le pénalisent fortement.

Nous verrons rapidement si ils s'y intéressent de nouveau en rappelant toutefois que le chemin sera long pour que ce secteur se retourne et inverse sa tendance de moyen terme.

Néanmoins, ce scénario ne pourrait qu'être profitable au CAC 40 à court terme.

Qu'attendre de cette Etoile du Matin?

 Bonsoir,

Après la formation du grand marubozu noir d'ouverture de fin de semaine dernière, le CAC 40 a finalement lancé son rebond à partir du support des 6830 points.

Nous sommes en droit de nous demander si ce marubozu noir de grande taille ne correspond finalement pas à une capitulation des acheteurs sous pression depuis pratiquement 2 mois.

Il est trop tôt pour valider cette spécificité de marché même si l'indice affiche une progression de 3,71% cette semaine.

La petite bougie noire formée ce jour après une ouverture de fenêtre haussière hier lance le test de cette fenêtre "facilité" par la présence de la MM 150 jours toujours baissière à proximité de ce rebond.

Il faudra impérativement suivre le sort qui sera réservé à cette fenêtre car une invalidation pourrait conduire à une rechute du CAC 40.

Si l'on en vient au graphe de court terme, hebdomadaire, c'est une figure fondamentale en étoile du matin qui se forme.

Cette structure est en théorie une structure de renversement de creux qui confirme que le courant acheteur a bien repris la main suite à l'indécision dans le camp des vendeurs la semaine dernière matérialisée par le marteau inversé.

Il faut maintenant rester prudent sur le potentiel haussier que peut receler cette étoile du matin en "face" d'une MM 30 semaines baissière dans une tendance majeure (mensuelle) baissière validée à l'issue du mois d''octobre.

Il convient de surveiller l'évolution du marché en cas de retour vers le support des 6955 points.

Le scénario que je privilégie dans un 1er temps est une forme d'hésitation entre ce support et la MM 30 semaines. 

Jusqu'où cette baisse?

 Bonsoir,

Après la rupture du support des 6948 points la semaine dernière avec l'ouverture d'une petite fenêtre baissière, le CAC 40 est logiquement venu rapidement s'appuyer sur le suivant situé sur les 6830 points qui correspond à la résistance de mars 2022.

Ce support a été travaillé toute cette semaine pour finalement céder à la pression baissière lors de la séance de vendredi en formant un grand marubozu noir d'ouverture.

Les acheteurs vont sans doute tenter de résister en défendant le support de très court terme formé par l'ombre basse de la bougie blanche de ce début de semaine en forme de marteau mais leurs efforts risquent d'être vains.

Jusqu'où ce mouvement baissier?

Dans 2 séances, le mois d'octobre s'achèvera.

Comment éviter le passage en tendance baissière de moyen du CAC 40 qui existe à ce jour? 

Si l'on observe le graphe hebdomadaire du CAC 40, la bougie noire formée cette semaine représente un marteau inversé qui repose sur le support des 6795 points.

Il est possible qu'une réaction haussière se produise à partir de là, mais ce marteau inversé placé sur la base de la bougie précédente, peut également être considéré comme une bougie de régénération de la baisse réenclenchée la semaine dernière.

Ce qui signifierait dans ce cas une continuation baissière visible dès le début de semaine prochaine.

Au cas où la tendance baissière était validée mardi prochain, le graphe mensuel désigne le prochain support des 6590 points qui correspond par ailleurs précisément au retracement de 50% de la hausse d'octobre 2022 à avril 2023. Serait-ce "suffisant" dans ce cas?

Je rappelle à cet effet que lorsqu'une tendance de moyen terme est validée en fin de mois, nous ne connaissons ni sa durée ni son amplitude.

Situation tendue sur supports cruciaux

 Bonjour,

Après la réaction de ce début de semaine matérialisée par l'ouverture d'une fenêtre haussière, le CAC 40 est parvenu à progresser jusqu'à l'obstacle que représente la MM 150 jours.

C'est à partir de là que le courant vendeur a repris la main en ramenant le marché à son point de départ et surtout en invalidant hier la fenêtre haussière.

Cette invalidation est (malheureusement) obtenue par la formation d'un grand marubozu noir quasi parfait qui risque de peser lourdement sur l'évolution du CAC 40 à très court terme dans des conditions de marchés soumis aux tensions géopolitiques actuelles.

Au cas où le repli s'accentuait en début de semaine prochaine, on surveillera son comportement sur le 1er support situé sur les 6948 points.

L'échec du courant acheteur et la volatilité associée sont parfaitement représentés par le graphe hebdomadaire.

Si le CAC 40 est parvenu la semaine dernière à rebondir sur le support correspondant au sommet de l'année 2000, il va se soi qu'une seconde attaque de ce support prolongerait le mouvement baissier entamé lors de la dernière semaine de septembre.

En dehors des tensions géopolitiques, pour ces prochaines semaines les investisseurs vont rester tiraillés entre les indicateurs de marchés que sont l'or qui se reprend fortement cette semaine (plus de 5%), les taux longs américains qui se replient de plus de 3%, la faiblesse de l'euro par rapport au dollar, la hausse des matières premières (près de 4% pour l'Invesco DB Commodity Tracking) 

C'est donc l'évolution de ce cocktail qui, je pense, sera primordiale pour celle des marchés à court terme.

Je présente à nouveau le graphe mensuel du CAC Small qui poursuit sa baisse vers son support des 10115 points qui correspond aux sommets de 2007 et 2015.

Après 2 semaines de cotation en octobre, l'indice abandonne désormais 6,14% après avoir perdu 9,13% en septembre.

La rupture de ce support irait de paire avec la rupture des 6945 points sur le CAC 40; c'est dire si la situation du marché parisien devient extrêmement tendue pour un mois d'octobre crucial.

Les indices font fi des tensions

 Bonsoir,

La réaction du courant acheteur observée en fin de semaine dernière par une clôture au-dessus de la résistance des 7051 points n'a pu être confirmée hier en raison des évènements survenus en Israël.

Dans ces conditions la réaction des marchés est ce qu'elle est, si bien que le courant acheteur a repris sa marche en avant ce jour en laissant de côté les tensions géopolitiques.

Le marubozu blanc d'ouverture formé aujourd'hui fournit une relance idéale en ouvrant une grande fenêtre haussière et en franchissant les 2 résistances immédiates des 7092 points et 7136 points.

Le marché aura la possibilité de lancer le test de cette fenêtre d'autant plus que la MM 150 jours se trouve à proximité.

Sa validation placerait cette reprise haussière dans les meilleures conditions pour rejoindre la résistance des 7385 points.

Octobre crucial

 Bonjour,

Sur l'unité de temps de très court terme, l'étoile filante formée le 15 septembre qui a mis fin au rebond initié par le doji libellule du 18 août, aura finalement causé un peu plus de "dégâts" que l'on pouvait imaginer.

Nous pouvions penser que le support des 7045 points mette un terme à la pression vendeuse observée durant la seconde quinzaine de septembre.

La tentative de reprise, à partir de ce support, a subi le coup de grâce donné par la grande bougie noire formée lors de la 1ère séance de cette semaine qui a finalement provoqué l'enfoncement de ce support.

Une importante réaction du courant acheteur s'en est suivie à partir du support suivant, et pas des moindres, comme le montre l'unité de temps hebdomadaire ci-dessous.

Cette réaction du courant correspond au support majeur des 6955 points, sommet de l'année 2000 (mémoire des marchés une fois de plus démontrée) 

Si le CAC 40 est resté de justesse en tendance haussière à fin septembre, il lui faudra confirmer la reprise de cette semaine écoulée au-dessus de la résistance des 7051 points franchie hier.

Si tel est le cas, il trouvera rapidement sur son chemin les résistances des 7095 points et 7135 points d'autant plus que la MM 150 jours évolue désormais à la baisse.

C'est dire que le mois d'octobre devient crucial afin d'éviter son passage en tendance baissière de moyen terme.

Je présente ici le graphe mensuel du CAC Small qui demeure en tendance baissière depuis fin mars 2022, après avoir percé le support des 12480 points.

Il est évident que les petites valeurs souffrent énormément des taux élevés. Pour cette 1ère semaine du mois, l'indice abandonne encore 4,76% après avoir perdu 3,14% en août et 9,13% en septembre.

Comme je l'ai déjà évoqué, une reprise économique passe par un retournement de ce secteur où au même moment les opérateurs commencent à délaisser les grandes valeurs.

Il convient donc d'être extrêmement sélectif sur ce compartiment de la cote surtout si le CAC 40 et le CAC All Tradable venaient à confirmer leur tendance haussière actuelle.

Graphiquement, sur le CAC Small, on surveillera le support des 10115 points.

Doute et affaiblissement

 Bonjour,

Effectivement, comme évoqué dans le commentaire de CF ci-dessous, le CAC 40 a évolué au-dessus du support fourni par le doji libellule formé le 18 août dernier en donnant l'impression de créer le rebond attendu et durable permettant à la fois de repartir à l'assaut de la résistance des 7385 points et de quitter le range établi depuis plusieurs mois. 

Or il n'en est rien, le mois de septembre aura servi à faire rebasculer l'indice vers le support correspondant à la pointe basse de ce doji libellule.

A ceci près, est que le courant vendeur vient cette semaine d'enfoncer ce support pour nous établir sur le suivant situé sur les 7045 points dont on mesure l'importance s'il venait à céder.

A moyen terme, si le CAC 40 reste en tendance haussière à fin septembre, nous remarquons que le contact (en clôture mensuelle) semble vouloir s'éloigner quelque peu de la résistance des 7385 points.

Si le doute ne semble pas encore vouloir s'installer, cet affaiblissement risque de peser sur les possibilités offertes par les bougies précédentes.

Lors de ma dernière analyse mensuelle, j'insistais sur l'évolution des matières premières dont la tendance mensuelle de Invesco DB Commodity Tracking est repassée haussière à fin septembre.

Si l'on s'en tient à son importante composante que représente le Crude Oil (WTI) qui vient de passer en tendance haussière de moyen terme, nous risquons de voir son cours revenir sur les sommets de 2022 soit autour de 120 USD.

Comment les marchés réagiraient ils alors que l'on souhaite voir l'inflation se réduire dans un contexte de taux longs américains qui avoisinent les 4,80%, niveau plus revu depuis une quinzaine d'année, et dont on ne ressent pas la moindre détente à court terme?

Graphiquement, pour octobre on s'accordera le droit de voir le CAC 40 revenir sur le support des 6945 points, lequel ne devra bien sûr pas céder mais aussi et surtout être en mesure de créer un rebond afin d'éviter un nouvel affaiblissement qui pourrait être alors le signal du passage du CAC 40 en tendance baissière de moyen terme. 

Semaines d'incertitude

 Bonjour,

Une nouvelle semaine placée sous le signe de la volatilité qui caractérise les difficultés actuelles qu'éprouve le CAC 40 à s'établir au-dessus de la résistance des 7385 points.

Les échecs consécutifs observés depuis mi-avril sont en mesure d'inquiéter ou de peser davantage sur la tendance à court terme laquelle reste baissière depuis fin mai, suite à la rupture des 7385 points devenus support après la reprise haussière démarrée fin mars.

Cela dit, ces "nombreuses" semaines d'incertitude sous ce support n'ont pas profité aux vendeurs restés dans l'impossibilité de créer un départ baissier digne du nom sous la MM 30 semaines qui demeure toujours haussière.

Le mois d'août s'est achevé sur une baisse de 2,42% avec la formation d'une bougie de taille modeste qui reste au contact des sommets de marché.

L'unité de temps mensuelle permet de mieux observer les tentatives opérées par les vendeurs depuis maintenant 6 mois.

Elles ont pour effet de laisser évoluer le CAC 40 dans sa tendance haussière établie fin janvier malgré l'absence d'une nouvelle impulsion haussière.

Il faudra bien entendu trouver une sortie consécutive à cette dérive latérale.

Le "tri" devra être fait par les opérateurs entre les annonces provenant de Wall Street et de Chine (évolution des taux, emploi, croissance économique etc...) sans oublier les matières premières dont la tendance mensuelle est sur le point de repasser haussière (voir graphe de Invesco DB Commodity Tracking)

Concernant les indices américains, si le Russel 2000 affiche une baisse de 5,17% en août sa hausse de 3,63% cette semaine en efface une grande partie.

Je rappelle, comme je le signalais mi-juillet, que cet indice qui a finalement validé sa tendance haussière fin juillet est précurseur du retour d'une certaine confiance des investisseurs sur les Small américaines en prenant le relais des grandes valeurs, fait généralement annonciateur d'une confiance retrouvée sur les perspectives économiques; ce qui pourrait signifier une stagnation voire une baisse des taux longs.

Très forte volatilité

 Bonjour,

Consécutivement au doji libellule apparu il y a une semaine, le CAC 40 a logiquement rebondi dès lundi en direction de la résistance des 7268 points avec une hausse de plus de 1,3% en séance.

Seulement, ce rebond n'a pu être maintenu en clôture si bien que les 4 séances qui ont suivi ont échoué de la même manière au contact de cette résistance.

La forte volatilité qui caractérise la semaine écoulée se traduit par une "maigre" hausse de 0,91% après une baisse de 2,40% la semaine précédente.

Les mêmes effets sont à noter sur le S&P500 et le Nasdaq Composite à Wall Street en relation avec les déclarations de Powell, alors que l'on observe concomitamment une légère détente sur les taux longs des treasury bonds à 10 et 30 ans après 5 semaines de hausse.

Nous sommes à 4 séances de la fin du mois d'août. Pour l'instant, les indices américains ainsi que les principaux indices de l'Eurozone demeurent en tendance haussière de moyen terme.

Rebond attendu

 Bonsoir,

Depuis le début de ce mois d'août, l'actualité économique est venue "perturber" l'élan haussier de juillet qui avait permis au CAC 40 de se réinstaller au-dessus de la résistance des 7385 points.

Comme je l'annonçais dans ma dernière analyse l'indice préparait sa consolidation quand plusieurs annonces telles les inquiétudes sur l'économie chinoise, le repli du secteur bancaire, la tension des taux US ont provoqué le repli du CAC 40 en direction des 7100 points.

Nous remarquons toutefois que ce repli ne s'est pas déroulé de façon désordonnée, les fenêtres baissières ouvertes les 2 et 3 août n'ayant pas provoqué de départ baissier et se retrouvent d'ailleurs invalidées à ce jour.

Seule la forte tension sur les taux américains depuis début août (+7,4% sur le 10 ans et +8,96% sur le 30 ans) semble avoir principalement et fortement pesé sur les indices qui graphiquement, pour le CAC 40, forme vendredi dernier un remarquable doji libellule en mesure de créer le rebond attendu dès demain.

Consolidation idéale

 Bonjour,

Dernière séance de la semaine idéale pour consolider la forte hausse de la veille avec l'ombre basse de la bougie de ce vendredi venue "se poser" sur l'axe médian du marubozu qui la précède.

Cette manière de consolider la reprise immédiate après la forte pression vendeuse de milieu de semaine permet de construire sainement la progression vers le 1er objectif de hausse du CAC 40 en direction de la résistance des 7385 points.

Nous sommes à une séance de la fin du mois de juillet.

La bougie en formation, avec son ombre basse importante montre bien que la nouvelle tentative des vendeurs a échoué.

Si la résistance des 7385 points n'avait pu être franchie par le marubozu blanc du mois de juin, le contre-pied infligé aux vendeurs en excès de confiance en mai, aura finalement suffi à confirmer le dynamisme des acheteurs.

Je ferai également un point sur le CAC Mid&Small et le CAC Small en fin de mois en parallèle au Russell 2000 dont l'orientation de la tendance haussière sera sans doute confirmée lundi soir avec l'importance que je décrivais récemment au sujet des marchés américains.

Le départ est donné

 Bonsoir,

La réponse à la séance d'hier, nouvelle séance de bruit de marché à l'image de celle du 6 juillet, ne s'est pas fait attendre.

Cette fois les acheteurs ont répondu à ce nouvel excès vendeur en séance même, en témoigne l'ombre basse portée par la grande bougie noire.

Il n'est donc pas étonnant que la fenêtre ouverte sous la pression d'investisseurs, quelque peu déboussolés et pris à contre-pied, ait été invalidée dès aujourd'hui avec une clôture largement au-dessus de la résistance des 7385 points.

L'axe médian de la bougie blanche sera peut-être testé, mais il est clair que le départ en direction des 7580 points vient d'être donné.

La confiance en passe de se retrouver

 Bonjour,

Semaine très volatile entamée lundi par un net recul du CAC 40 en raison de mauvaises données économiques chinoises; le luxe ayant fortement pesé sur l'indice.

Les acheteurs ont immédiatement réagi en invalidant la fenêtre baissière ouverte par les vendeurs sur cet énième "bruit de marché" de très court terme, source de dégagements importants de la part des investisseurs.

Il leur aura ensuite fallu beaucoup de pugnacité pour venir à bout de la résistance des 7385 points franchie ce vendredi par un petit marubozu blanc de clôture.

La progression de 0,79% du CAC 40 cette semaine permet de valider la reprise haussière de la semaine dernière avec à la clé le franchissement des 7385 points après 5 semaines d'hésitation marquées par une forte volatilité de par la taille des bougies et l'alternance de leur couleur 

Le petit marubozu blanc de clôture met un terme à cette alternance et clôturant au-dessus de cette résistance. 

Nous sommes à 6 séances de la fin du mois dans une dynamique positive de court terme qui viendra, si besoin était, renforcer la tendance haussière de moyen terme établie depuis fin janvier sur le CAC 40.

Le seul bémol sur les indices du marché parisien reste celui des Small Cap qui n'aura toujours pas retrouvé une tendance haussière à la fin du mois alors qu'à Wall Street le Russell 2000 est en train de d'y parvenir.

Nous pouvons interpréter cette performance de cet indice par le retour d'une certaine confiance des investisseurs sur les Small américaines en prenant le relai des grandes valeurs, fait généralement précurseur d'une confiance retrouvée sur les perspectives économiques au moment où l'indice de la peur du marché américain, le CBOE Volatility Index (VIX), a confirmé sa tendance baissière de long terme à la fin du 2ème trimestre.

Rappel du sommet de marché 2022

 Bonjour,

Les intentions des acheteurs ont toujours été présentes en fin de semaine, mais comme il fallait s'y attendre la résistance des 7385 points correspondant au sommet de 2022 leur a rappelé qu'elle était toujours bien dans l'esprit de vendeurs.

Les ombres hautes des 2 dernières bougies blanches en témoignent.

Si désormais le CAC 40 ne subit plus l'influence des 2 fenêtres baissières de début de mois, le courant acheteur devra trouver un appui pour pouvoir se ressourcer avant de repartir à l'assaut de cette résistance. A moins qu'il faille interpréter ces 2 bougies blanches comme "2 bougies blanches côte à côte" apparaissant après un long chandeliers blanc; figure particulièrement haussière à très court terme si elle était confirmée.

Autant la semaine dernière en abandonnant 3,89% représentant la plus mauvaise performance des principaux indices de l'Eurozone, que cette semaine avec un gain de 3,69% cette hausse affiche cette fois la meilleure performance.

De quoi donner le tournis aux investisseurs!

Le contact avec les 7385 points a donc été "rétabli" sans toutefois pouvoir franchir cette résistance en clôture hebdomadaire.

Du côté des indices américains, les valeurs technologiques ont poursuivi leur nette progression avec des hausses des Nasdaq 100 et Composite de 3,52% et 3,32%. Le S&P400 Midcap et S&P600 SmallCap se reprennent bien cette semaine avec des hausses de l'ordre de 3%.

Ces 2 indices pourraient bien passer en tendance haussière à la fin du mois de juillet. A confirmer bien entendu pour la bonne orientation générale du principal marché directeur mondial.

Gros travail des acheteurs

 Bonsoir,

D'entrée, les acheteurs ont montré leurs intentions en ouvrant la séance du jour juste au-dessus de la résistance issue de la grande fenêtre baissière ouverte jeudi dernier.

Celles-ci se sont développées tout au long de la journée si bien que cette fenêtre est invalidée ce soir.

Les conditions qui entourent cette hausse de 1,57% aujourd'hui permettent d'affirmer que la très grande bougie noire du jeudi 6 juillet correspond bien à un excès vendeur consécutif aux déclarations de la Fed.

Il va falloir désormais s'attaquer à la 1ère fenêtre baissière ouverte la veille dont l'invalidation serait acquise par une clôture au-delà des 7369 points.

Pour y parvenir, une pause sera peut-être nécessaire?

Résistance après résistance

 Bonsoir,

Suite à l'important repli de la semaine dernière, le CAC 40 confirme la bougie de stabilisation de marché  par le doji longues jambes formé vendredi dernier en clôture.

Le marubozu blanc d'ouverture de ce début de semaine a cette fois attaqué l'axe médian du grand marubozu noir en affaiblissant cette résistance sans toutefois la franchir en clôture.

C'est désormais chose faite avec la bougie blanche de ce jour mais qui a finalement buté sur la résistance suivante issue de la grande fenêtre baissière ouverte jeudi dernier.

Nous sommes en période de test de cette fenêtre laquelle prendra fin jeudi.

Il va de soi qu'une nouvelle impulsion acheteuse sera nécessaire pour l'invalider; ce qui démontrerait que le courant acheteur a bien été reconstitué.

Un tel scénario répondrait à la question que je posais dans ma dernière analyse quant à l'existence d'un excès vendeur matérialisé par le très grand marubozu noir de jeudi dernier.

A ce stade, on ne peut malheureusement pas exclure la possibilité d'une rechute.

Un excès vendeur sur l'Eurozone?

 Bonjour,

Cette semaine a été marquée par les annonces de la Fed au sujet du durcissement à venir de sa politique monétaire.

Ces annonces ont provoqué un décalage important à la baisse sur les indices européens qui se concrétise par l'ouverture de 2 fenêtres baissières consécutives sur le CAC 40 donnant tout son sens à la pression vendeuse en cours.

Ce mouvement baissier de très court terme s'est stabilisé ce vendredi par la formation d'un doji longues jambes dont  l'ombre haute est venue au contact de l'axe médian du grand marubozu noir de jeudi sans pouvoir ("malheureusement") le franchir.

La question qui reste en suspens à l'issue de cette semaine est celle de donner un sens à cette baisse et notamment au grand marubozu noir qui pourrait éventuellement représenter un "excès vendeur"

Après le marteau formé à l'issue de la 1ère semaine de juin, le courant acheteur était parvenu à relancer le marché vers la résistance des 7385 points.

Peut-être que l'alternance entre les bougies de couleurs opposées dès lors indiquait un manque de conviction du côté des acheteurs après une fin de mois de mai particulièrement difficile?

Tant est si bien que cette semaine fortement baissière de 3,89% sur le CAC 40, le ramène sur le support hebdomadaire des 61,8% déjà évoqué lors de la baisse du mois de mai ainsi que sur la MM 30 semaines.

On notera que le CAC 40 réalise la plus mauvaise performance de l'ensemble des indices de l'Eurozone laquelle est beaucoup plus impactée en rapport aux indices américains notamment ceux des valeurs technologiques et S&P Midcap qui affichent des baisses inférieures à 1%.

Point 2ème trimestre 2023

Bonjour,

Comme indiqué précédemment, le CAC 40 a poursuivi sa hausse de très court terme pour attaquer la résistance des 7385 points.

Ce développement positif de fin de semaine permet de valider la fenêtre ouverte le 28 juin par le marubozu blanc d'ouverture.

Il faudra bien entendu confirmer ce franchissement des 7385 points, mais dans la dynamique actuelle alimentée par les tendances des unités de temps majeures, le marché devrait rejoindre le sommet historique des 7580 points atteint en avril de cette année.

Le mois de mai s'était achevé par une forte baisse de 5,24% du CAC 40.

Le marubozu noir formé en l'occasion était venu prendre appui sur la MM 30 semaines et comme annoncé lors de la dernière analyse mensuelle, celui-ci ne laisser aucunement présager d'un départ baissier.

Nous en avons la preuve ici avec la formation du marubozu blanc de ce mois de juin.

Cette reprise immédiate s'effectue dans un contexte de tendance haussière de moyen terme déjà établie laquelle continuera à favoriser l'orientation du marché pour les prochains mois.

Je rappelle toutefois que lorsqu'une tendance s'établit, nous n'en connaissons ni la durée ni l'amplitude!

La bougie du 2ème trimestre, en forme de doji longues jambes, illustre bien les difficultés rencontrées par le CAC 40 au cours de cette période.

En théorie, ce type de chandelier annonce un sommet de marché lorsqu'il suit un long chandelier blanc.

Ici, dans ce cas en "surfant" sur l'épaule du chandelier, il correspond plutôt à un besoin de souffler qu'éprouve le courant acheteur après 2 trimestres fortement haussiers (12,35% et 13,11%) lesquels ont rapidement annulé la forte correction survenue après une hausse ininterrompue de l'indice pendant 7 trimestres à partir de mi 2020.

Sans oublier que cette reprise s'effectue dans une tendance haussière de long terme validée à l'issue du 1er trimestre 2023.

De leur côté, les indices américains et japonais, passés beaucoup plus récemment que les indices européens en tendance haussière de moyen terme, contribueront vraisemblablement à soutenir notre marché.

Belle résistance des acheteurs

Bonsoir,

Depuis la rupture du support des 7385 points fin mai, le marché évolue latéralement avec comme support le niveau des 7115 points renforcé par la MM 150 jours.

Les vendeurs ont eu plusieurs opportunités de créer un départ baissier, sans y parvenir.

On le constate ici avec l'ouverture d'une grande fenêtre baissière le 22 juin laquelle vient d'être invalidée aujourd'hui par le petit marubozu blanc d'ouverture, mais également et surtout par les 4 bougies précédentes qui possèdent toutes des ombres basses plus ou moins importantes, signe d'un courant acheteur qui offre une belle résistance.

Nous sommes à 2 séances de la fin du mois et du deuxième trimestre. Ces 2 séances ne modifieront ou plus exactement n'auront aucun impact sur les tendances haussières correspondantes déjà établies.

Le marché ira très probablement et rapidement tester la résistance des 7385 points.

Je reviendrai le week end prochain sur l'analyse des tendances majeures.

Rebond crédible à valider

 Bonjour,

Comme annoncé dans ma dernière analyse hebdomadaire, l'ombre basse du marteau formé la semaine précédente a bien été testée.

Après une semaine baissière de 0,79%, le courant acheteur a repris la main malgré une semaine hésitante agitée par les décisions attendues des banques centrales laquelle se solde par une hausse de 2,43%.

La bougie blanche formée cette semaine est de taille moyenne mais permet de rejoindre la résistance des 7385 points, voire de la franchir en clôture de quelques points.

Le rebond est donc crédible et sera néanmoins à valider la semaine prochaine.

Je rappelle, si besoin est, que le CAC 40 demeure en tendance haussière de moyen terme depuis février 2023 et a validé son passage en tendance haussière de long terme à la fin du 1er trimestre.

A 2 semaines des échéances mensuelle et trimestrielle, ce constat sera validé; les principaux indices européens montrant des hausses semestrielles remarquables avec 17,53% pour le FTSE MIB, 17,48% pour le DAX, 15,38% pour l'IBEX 35 et 14,13% pour le CAC 40.

De son côté, Wall Street confirme également l'orientation haussière de ses principaux indices pour le moyen terme.

Crédibilité du rebond?

 Bonsoir,

La rupture du support des 7385 points par l'ouverture d'une grande fenêtre baissière le 24 mai dernier, a entraîné un important repli en direction de la MM 150 jours détaillé dans l'analyse précédente.

Le CAC 40 s'est stabilisé en milieu de semaine dans la zone créée par le support des 7115 points et la moyenne mobile par la formation d'un creux en pince, lequel est à l'origine d'une hausse importante aujourd'hui en ouvrant par ailleurs une fenêtre haussière.

Nous verrons rapidement le crédit qu'il faut attribuer à cette reprise de très court terme sachant que le marché reste toutefois sous l'influence de la fenêtre baissière.

Le marteau formé à l'issue de cette semaine, présente une ombre basse importante indiquant principalement le retour d'un courant acheteur après une fin de mois de mai particulièrement difficile.

Aux justifications du rebond évoquées ci-dessus, on ajoutera que la pointe basse du marteau est au contact du retracement de 61,8% de la hausse de mars/avril; ce qui apporte une crédibilité supplémentaire au courant acheteur.

Il est probable que l'ombre basse soit testée la semaine prochaine au titre du test de la fenêtre haussière ouverte ce matin.

La crédibilité du rebond sera acquise par une clôture validée au-dessus de la résistance des 7385 points.

Verdict dans 4 semaines

 Bonsoir,

Le mois de mai se termine par une forte baisse de 5,24% du principal indice de la place parisienne.

La bougie noire qui s'est formée est un grand marubozu noir qui bien entendu invalide le franchissement de la zone des 7400 points.

Si le CAC 40 se trouve relégué derrière le DAX, le FTSE MIB et l'IBEX 35 en terme de performance depuis le 1er janvier, sa tendance, tout comme les 3 indices qui le devancent, reste haussière à moyen terme.

Du côté de Wall-Street, les Nasdaq 100 et Composite, passés en tendance haussière fin avril, viennent d'enregistrer de très fortes progressions mensuelles (7,61% et 5,80% respectivement)

Le Nikkei japonais indique de son côté une très belle performance également de 7,04%.

Il me semble que Paris notamment ait montré une inquiétude démesurée au regard du dossier du plafonnement de la dette américaine, des craintes sur l'évolution des taux ainsi que de l'état de l'économie chinoise.

Pour en revenir à la formation du marubozu noir de mai, celui-ci n'indique pas, de par sa position, la présence d'un départ baissier de l'indice.

Nous allons suivre le comportement graphique vis à vis de la présence de la MM 30 semaines pratiquement touchée aujourd'hui. Ceci dans un contexte où la tendance long terme (trimestrielle toujours haussière à fin mai) nous fournira dans 4 semaines un indicateur précieux sur l'évolution future du CAC 40.

Contradiction sur les marchés

 Bonsoir,

Cette semaine a été marquée par la contradiction entre l'évolution des indices américains, avec les valeurs technologiques en tête, et les indices de l'Eurozone.

Le principal indice des valeurs technologiques, grâce au comportement des valeurs technologiques, le Nasdaq Composite est en hausse de 2,51% après avoir enregistré une hausse de 3,04% la semaine dernière.

Les indices européens, de leur côté, se sont retrouvés "piégés" par les investisseurs inquiets au vu des négociations sur le relèvement du plafond de la dette américaine; ces bruits de marché ayant eu raison de l'évolution à très court terme de ces indices qui, je le rappelle, demeurent en tendance haussière de moyen terme.

Le repli de 2,31% du CAC 40 a eu pour effet de ramener l'indice sur le retracement de 50% des 5 semaines de hausse en mars/avril.

La séance de vendredi a répondu positivement à l'optimisme sur un accord qui sera probablement trouvé sur la dette; sans doute faudra t-il attendre mardi pour en avoir la preuve, Wall Street étant fermé ce lundi.