samedi 30 mai 2020

Patience et prudence

Bonjour,

Le CAC 40 a continué sa progression cette semaine en s'octroyant 5,64% après les 3,90% de la semaine dernière.
Comme je le précisais dans la dernière analyse hebdomadaire, le marubozu noir formé il y a 15 jours n'avait pas été confirmé mais le marché a malgré tout décidé de s'attaquer cette semaine à la résistance des 4565 points dans une ambiance quelque peu euphorique en liaison avec les perspectives de reprise économique. 
Les 4 premières séances haussières enregistrées ont conduit à la formation d'une bougie blanche de taille respectable qui indique que le courant acheteur ne s'est pas contenté de l'attaque des 4565 points mais aussi de celle de la résistance des 4710 points déjà franchis temporairement fin avril.
La clôture hebdomadaire s'effectue tout en deçà mais cette résistance s'en trouve affaiblie et devrait logiquement céder à court terme.


Après une bougie que je qualifiais de remarquable lors de la dernière analyse mensuelle de par son positionnement (https://les-pepites-de-jm.blogspot.com/2020/05/belle-bougie-mensuelle.html), celle du mois de mai n'est pas en reste.
Elle confirme les difficultés éprouvées par le marché à l'approche de la double résistance que représentent l'oblique baissière de moyen terme et la résistance des 4710 points mais la ligne de poussée n'est pas confirmée et annule la structure de continuation baissière en formation fin avril.
On remarque en même temps que les points bas des ombres basses des 3 dernières bougies sont de moins en moins bas, ce qui traduit une forme d'épuisement du courant vendeur.
Si on ajoute l'affaiblissement de la double résistance représenté par l'ombre haute de la bougie blanche du mois de mai, on peut prévoir à ce stade la poursuite du marché haussier vers l'axe médian de la grande bougie noire de mars, en direction des 4905 points où se situe approximativement le retracement de 50% de la baisse de janvier à mars.
Cette progression pourrait aussi être favorisée par la très probable poursuite de la hausse du Nasdaq Composite qui passe ici à fin mai en tendance haussière de moyen terme mais qui paradoxalement est le seul indice mondial à inverser sa tendance (à Wall Street Dow Jones et S&P 500 en sont loin)
Ce qui signifie que les marchés restent partagés et que la prudence est toujours de mise!

mercredi 27 mai 2020

Il nous dit d'y croire

Bonsoir,

Nous sommes contraints à croire à la reprise économique (tout moins la bourse de Paris est décidée à le croire) puis l'on vient ajouter un plan européen de soutien de 750 milliards d'euros.
Peut-être devrions-nous attendre un état des lieux avant d'y croire?
Bref, graphiquement ces "bonnes" nouvelles propulsent le CAC au contact de la résistance des 4710 points touchée fin avril.
Pour l'instant nous sommes en attente du test de la fenêtre haussière ouverte hier; un marché décidé dans une tendance haussière de très court terme pourrait bien la valider de par l'optimisme ambiant.
Si la résistance des 4710 points est franchie, la cible annoncée ensuite se situe sur les 4930 points.
Peut-être est-ce la cible idéale pour la rechute du marché?

mardi 26 mai 2020

Marché décidé

Bonsoir,

Marché décidé: ouverture d'une fenêtre haussière au dessus de la résistance immédiate: classique.
Les 4565 points ont donc été franchis aujourd'hui comme le laissait deviner la séance d'hier.
La bougie formée en cette occasion est une petite bougie blanche en forme de toupie.
La fenêtre sera probablement testée dès demain.
Pour l'invalider, il faudra dans un 1er temps repasser sous les 4565 points.
Dans un marché devenu sourd et aveugle ne misant que sur les perspectives de redémarrage de l'économie mondiale en reléguant au second plan les conséquences de la pandémie, rien n'est moins sûr (pour l'instant)!!

lundi 25 mai 2020

Tester les 4565 points?

Bonsoir,

Prendre 2,15% aujourd'hui avec Wall Street et Londres fermées, dans de faibles volumes (2,05 milliards échangés) par simple optimisme d'un déconfinement rapide et réussi un peu partout relève du défi.
Graphiquement, la bougie blanche de taille moyenne qui s'est formée indique clairement que le marché désire affronter la résistance immédiate des 4565 points.
S'il parvient à la franchir, la prochaine zone de résistance se situera autour des 4700/4720 points.
Retrouver un marché haussier à moyen et long terme passe par une progression vers les 4905 points.
On en est loin; il est possible que Wall Street, à travers le Nasdaq Composite qui peut entrer en tendance haussière fin mai incite le CAC à progresser davantage, mais d'ici là je confirme que la prudence s'impose.

samedi 23 mai 2020

Entre vaccin et tensions sino-américaines

Bonjour,

Cette semaine qui affiche un gain de 3,90% contre une perte de 5,98% la semaine dernière a évolué entre l'espoir de découverte d'un vaccin et le regain de tension entre la Chine et les USA.
Si le marubozu noir d'ouverture qui précède n'a pas été confirmé, la bougie blanche qui s'est formée cette semaine n'est pas en mesure de le faire "oublier"
Si l'on considère l'évolution du CAC au cours des 9 dernières semaines (soit 42 séances), on constate que la hausse reste bien maigre avec un gain de 0,3%.
C'est dire combien les investisseurs restent prudents et partagés entre optimisme et pessimisme depuis les 2 premières semaines de rebond de mars.


Cette neutralité de marché est parfaitement illustrée par la bougie du mois de mai en formation qui à 5 séances de sa forme définitive fait apparaître un doji longues jambes.
Si cette bougie est confirmée fin mai, la structure de continuation baissière décrite dans l'analyse de fin avril ne sera pas remise en question.
Seule une clôture dans une semaine au-dessus des 4565 points (soit une hausse minimale de 2,7%) serait en mesure de le faire.
Nous observerons en même temps le comportement du Nasdaq Composite qui à 4 séances de la fin du mois est en tendance haussière de moyen terme.
Curieusement, cet indice serait le seul de tous les indices mondiaux à y parvenir en cas de confirmation. Que faudrait-il y voir alors que le Dow Jones et le S&P500 pour les indices américains sont très loin d'y parvenir?

mardi 19 mai 2020

Faudra sans doute patienter encore!

Bonsoir,

Le marché n'a pas pu poursuivre sa forte progression d'hier et enclencher une nouvelle hausse malgré une ouverture de séance positive et a ainsi laissé place au test de la fenêtre haussière ouverte hier.
La bougie noire formée en cette occasion est de taille moyenne et parvient à clôturer la séance au-dessus du support des 4435 points légèrement enfoncé plus tôt.
En théorie ce test peut se poursuivre jusqu'en fin de semaine et devrait permettre de mieux définir l'orientation court terme du marché qui reste toujours prudent quant aux incertitudes sur l'évolution de la pandémie.
Il n'est pas exclu que nous assistions à la poursuite du mouvement dans la zone de congestion établie depuis pratiquement un mois et demi maintenant.
Il nous faudra sans doute nous reporter aux graphes des unités de temps supérieures pour mieux appréhender le sens directionnel qu'il devrait prendre.

lundi 18 mai 2020

L'espoir fait vivre

Bonsoir,

Que les marchés s'emballent ce soir par l'espoir d'un vaccin rien de plus normal et si la bonne nouvelle se confirme nous ne pourrons qu'en être heureux.
Cet effet d'annonce, auquel la hausse du pétrole est venue ajouter sa contribution, favorise la formation d'une bougie blanche de taille respectable qui représente un quasi parfait marubozu.
Graphiquement, les 2 fenêtres baissières de la semaine dernière s'en trouvent invalidées et on observe, ce qui est classique en pareilles circonstances, l'ouverture d'une fenêtre haussière au-dessus de la résistance immédiate des 4320 points.
Par la même occasion, la résistance des 4435 points a cédé aujourd'hui.
Nous en sommes à la 1ère séance de la semaine. Il va donc falloir confirmer tout ceci en validant si possible cette fenêtre; auquel cas la résistance des 4565 points pourrait être à nouveau attaquée.
A défaut, l'espoir de voir la rechute amorcée par l'englobante baissière hebdomadaire annulée pourrait cependant être maintenu à condition de terminer la semaine au-dessus des 4415 points.
Pour la seconde fois consécutive, cette semaine s'annonce cruciale.

samedi 16 mai 2020

La semaine a tenu ses promesses

Bonjour,

La bougie formée cette semaine, que je qualifiais de cruciale dans ma dernière analyse hebdomadaire, illustre bien les difficultés éprouvées par le marché à prolonger son rebond. 
Cette fois, au contact de la résistance des 4565 points, c'est un marubozu noir d'ouverture qui apparaît en faisant reculer assez lourdement le CAC (baisse de 6%)
Cette bougie, de surcroît en forme d'avalement baissier, lance la rechute de notre marché que le support des 4288 points ainsi que le retracement de 38,2% du rebond n'ont pas réussi à contenir.


Pour le très court terme, la reprise enregistrée en fin de semaine correspond au test de la seconde fenêtre baissière ouverte cette semaine.
A noter que si cette fenêtre a été refermée hier, celle-ci n'est toujours pas invalidée. Nous serons fixés sur le sort définitif de cette fenêtre en milieu de semaine prochaine.
Seule son invalidation avec un retour au-dessus de la résistance des 4382 points permettrait de différer la rechute en cours mais certainement pas de la remettre en cause.
Nous surveillerons également cette semaine l'évolution de Wall Street et surtout du Nasdaq Composite qui montre une certaine "audace" dans le contexte actuel pour repasser en tendance haussière de moyen terme à confirmer cependant fin mai.

jeudi 14 mai 2020

Toujours sous pression

Bonsoir,

La pression vendeuse n'a pas faibli aujourd'hui avec l'ouverture d'une nouvelle fenêtre baissière directement sous le support des 4320 points.
Le marché a même enfoncé le support suivant des 4213 points en séance pour atteindre près de 3,5% de baisse avant de se reprendre dans la dernière heure.
La bougie formée ce jour possède une ombre basse conséquente qui doit être considérée comme le lancement du test de la fenêtre ouverte ce jour.
Ce test pourrait se poursuivre demain mais le CAC restera sans doute sous l'influence de celle ouverte hier ce qui favorisera l'extension de la rechute en cours pour les prochaines semaines.

mercredi 13 mai 2020

Option relance de la baisse

Bonsoir,

Le doji formé hier était bien un doji de régénération de la baisse. Cette relance baissière s'effectue (c'est généralement le cas après cette figure) par l'ouverture d'une fenêtre.
Celle-ci sera probablement testée mais le support des 4320 points préservé aujourd'hui n'a, dans ces conditions, aucune raison de tenir.
Nous devrons attendre la formation définitive de la bougie hebdomadaire pour obtenir une meilleure estimation du potentiel baissier de court terme.
A noter que le retracement de 38,2% du rebond démarré mi-mars se situe sur les 4305 points, niveau qu'il vaudrait mieux préserver afin de limiter ce potentiel de baisse.

mardi 12 mai 2020

Deux options ce soir

Bonsoir,

Avec la fenêtre dite commune (invalidation immédiate) formée par la bougie de vendredi dernier et l'avalement baissier d'hier, le marché n'a normalement pas en ces circonstances donné de sens directionnel clair.
Avec ce petit doji formé aujourd'hui sous la bougie noire, l'interprétation peut être double:
- soit le marché va poursuivre sa dérive en zone de congestion au-dessus du support des 4435points pendant quelque temps encore avant de trouver sa direction,
- soit ce doji doit être considéré comme une bougie de régénération de la baisse enregistrée hier en confirmant l'avalement baissier; et dans ce cas le support cédera forcément et prendra la direction de celui des 4320 points en dégradant la tendance court terme.
Réponse demain.

lundi 11 mai 2020

Fenêtre invalidée par un avalement

Bonsoir,

Dans la tendance haussière de très court terme initiée par le rebond de la semaine dernière, le marché a tenté de déborder la résistance des 4565 points dès le début de la séance .
Comme indiqué dans l'analyse d'hier, le doji de vendredi formé par l'ouverture d'une fenêtre haussière avait la principale particularité de pouvoir provoquer immédiatement l'invalidation de la fenêtre.
C'est donc bien ce qui s'est produit aujourd'hui avec la bougie noire en forme d'avalement baissier qui invalide cette fenêtre et en fait une fenêtre commune.
Si un départ baissier a eu lieu en cette occasion, cet avalement devra être confirmé.
Pour l'instant, on surveillera le support des 4435 points qui devra résister au risque de voir un 1er repli se prolonger jusqu'aux 4320 points.

samedi 9 mai 2020

Semaine cruciale à venir

Bonsoir,

Que l'économie américaine détruise un peu plus de 20 millions d'emplois, ce n'est pas grave allons-y; les indices américains progressent et entraînent les indices européens dans la foulée. Pourquoi pas!!
On y rajoute une petite annonce sur les tensions sino-américaines et voilà...
Bref graphiquement, la dernière séance de la semaine permet au CAC de refermer la fenêtre baissière ouverte en début de semaine, mais pas de l'invalider.
La petite bougie blanche qui s'est formée hier est un doji qui, en dehors de l'hésitation marquée par ce seuil, réduit l'influence de la petite fenêtre haussière qui s'est ouverte en l'occasion.


La bougie blanche apparue la semaine dernière confirmait bien l'importance de la résistance des 4565 points et son ombre haute l'échec du courant acheteur sur la résistance des 4725 points.
Malgré une évolution assez heurtée marquée par un repli sous les 4415 points, la bougie blanche qui s'est formée cette semaine est revenue tester cette résistance des 4565 points.
La clôture s'effectue pratiquement à son contact; reste à la franchir, tel est l'enjeu de la semaine prochaine.
Pour le très court terme (bougies quotidiennes) je pense que le franchissement se produira; tiendra t-il toute la semaine, rien ne permet de l'anticiper. C'est dire combien la bougie hebdomadaire à venir est cruciale pour l'évolution du CAC pour les prochaines semaines, en rappelant que les tendances majeures restent et resteront très probablement baissières à la fin de ce mois.

jeudi 7 mai 2020

Un champ de bataille

Bonsoir,

Qu'adviendra t-il de nos chers indices américains et européens lorsqu'ils sortiront de leur monde de bisounours en se souciant (enfin!) de l'ampleur de la récession et de la chute des Ebitda des entreprises?
Reprise des cours du pétrole et hop on prend 2 ou 3%, exportations chinoises en reprise et hop 1,5% et demain….
Pour en revenir à nos graphes (et rien qu'à eux) le marché est toujours en test de la fenêtre baissière et nous serons fixés demain sur sa validation ou non.
J'adore revenir sur les citations extraites de la Stratégie des Tortues: "Dans les champs de bataille entre acheteurs et vendeurs il convient d'attendre de voir qui gagne et qui perd"
C'est bien ce à quoi nous assistons depuis plusieurs semaines dans le range très étroit dans lequel le CAC évolue.
Pour ma part, les tendances moyen terme et long terme du CAC (comme pour le DAX et les indices américains) étant baissières (en mensuel et trimestriel), je ne participe pas à cette bataille!

mercredi 6 mai 2020

Validation à privilégier

Bonsoir,

Le test de la fenêtre baissière ouverte en début de semaine a été lancé hier grâce à une séance favorisée par la hausse du pétrole.
La petite bougie blanche formée en l'occasion s'est installée au-dessus de la résistance des 4435 points.
Ce "rebond" en direction de la fenêtre aura été de courte durée puisque la bougie noire de ce jour, de taille similaire à la précédente, replace le CAC sous les 4435 points.
La période de test n'étant pas terminée, nous ne pouvons anticiper la validation de la fenêtre mais il m'apparaît ce soir que le scénario de la reprise de la baisse de très court terme est à privilégier en raison du marubozu noir d'ouverture formé aujourd'hui.

lundi 4 mai 2020

Sous influence d'une nouvelle fenêtre

Bonsoir,

La bougie noire de vendredi dernier formant une structure en couverture en nuage noir après le blocage sous la résistance des 4710 points ne pouvait annoncer qu'une séance baissière pour ce début de semaine.
Cette séance a été particulièrement aggravée par la clôture de Wall Street vendredi soir en net repli et quelques mauvaises nouvelles notamment celle concernant Berkshire Hathaway.
Graphiquement, le marché semble décidé à reprendre le chemin de la baisse par l'ouverture d'une fenêtre baissière de taille importante directement sous le support des 4435 points.
Le test de la fenêtre (s'il y a!) ne devrait pas, dans le contexte actuel permettre son invalidation.
Pour le très court terme on surveillera le support des 4320 points; c'est celui des 4288 points qui lancera le signal de la relance de la baisse de mars si une clôture hebdomadaire est constatée sous ce niveau.

vendredi 1 mai 2020

"Belle" bougie mensuelle

Bonsoir,

Le mois d'avril clôture sur une hausse mensuelle de 4%.
La bougie blanche qui s'est formée occupe une position absolument remarquable sur le graphe mensuel.
- Tout d'abord, comme cela se produit très souvent, le marché vient tester l'ombre basse (lorsqu'elle est conséquente bien entendu) de la bougie qui précède.
Nous avons donc logiquement assisté à un retour en direction de la pointe basse de l'ombre, lequel a été stoppé par la proximité de l'important support des 4115 points correspondant aux 2 sommets des années 2010 et 2011 devenus résistance à l'époque.
- Puis le marché a organisé son rebond jusqu'à la résistance des 4565 points qu'il est parvenu à franchir en toute fin de mois après bien des difficultés et hésitations et à l'aide d'effets d'annonces avant d'être "rejeté" par celle des 4710 points.
Cet échec se traduit par l'apparition d'une ombre haute visible sur cette unité de temps mensuelle, qui est venue buter sur l'intersection de l'oblique basse passant par les sommets de 2000, 2007 et 2015 et de l'importante résistance correspondant au sommet de l'année 2002.
Si l'on en vient à la personnalité de cette bougie blanche, elle constitue dans ce marché baissier de moyen et long terme une structure de poussée qui représente une structure de continuation baissière.
Dans ces marchés qui évoluent actuellement dans une situation très particulière, mon impression est qu'il existe une forme d'inconscience ou aveuglement des investisseurs (notamment américains avec un S&P500 qui reprend près de 13% en avril) qui ne réalisent pas encore ce qui les attend face aux nouvelles de l'économie réelle qui tomberont dans les prochains mois.
Ce qui incite, une fois de plus, à une réelle prudence.
Tant que le CAC demeure sous les 4905 points qui correspond à l'axe médian de la bougie de mars, notre marché ne sera pas en mesure de se redresser.
Côté rechute, on surveillera tout repli sous les 4400 points.