On avance

Bonjour,

La bougie blanche formée cette semaine est de taille moyenne et permet d'afficher un nouveau sommet hebdomadaire depuis celui atteint en 2007.

Cette bougie blanche a été "obtenue" malgré les incertitudes qui planent toujours sur le commerce et le Brexit, mais le CAC bénéficie des bons résultats d'entreprises à l'image de Kering.
Même si 20 valeurs le composant demeurent toujours en tendance baissière à une semaine de la fin du mois, on remarque que le CAC Large 60 se "porte" de mieux en mieux et est en mesure de passer en tendance haussière de long terme (verdict fin du 4ème trimestre)

Dans l'immédiat, le CAC 40 va probablement confirmer un nouveau sommet mensuel dans une semaine confortant sa tendance haussière en cours depuis fin juin; son objectif de moyen terme se situant sur les 5882 points.

Une fenêtre en cachait une autre

Bonsoir,

Il aura fallu attendre la dernière séance théorique de test de la fenêtre baissière pour l'invalider.

Et de quelle manière puisque c'est un marché fortement décidé à en "découdre" avec cette fenêtre qui ouvre une fenêtre haussière au-dessus de la résistance des 5660 points.

A noter que les vendeurs ne sont pas parvenus à reprendre la main en séance, bloqués par ces 5660 points devenus support.

Le signal est donc donné, par le biais d'une fenêtre qui ne sera vraisemblablement pas testée, afin de créer un nouveau sommet annuel en direction de la prochaine résistance des 5770 points.

Rien de neuf

Bonsoir,

Rien de bien neuf par rapport à la séance d'hier si ce n'est que les vendeurs ont largement insisté en début de séance pour "installer" le CAC sous son support des 5625 points.

L'essentiel est que la bougie blanche formée aujourd'hui garde le contact avec la résistance des 5660 points.

Le scénario le plus probable en est le franchissement.

Fenêtre à invalider

Bonsoir,

Une petite fenêtre baissière a été ouverte lors de la séance de vendredi dernier.

Cette séance avait néanmoins permis de sauvegarder le support des 5625 points sur lequel la séance d'aujourd'hui a pris appui pour former une petite bougie blanche qui lance le test de cette fenêtre.

La résistance des 5660 points n'aura pas permis au CAC de progresser davantage.

Nous allons bien entendu sortir rapidement de cette petite zone dans laquelle les 2 dernières bougies sont "enfermées".

La poursuite du test de la fenêtre et son invalidation devraient l'emporter sur un éventuel repli en direction du support des 5567 points.

Une certaine impuisance à court terme

Bonsoir,

La période de test de la fenêtre haussière ouverte en début de semaine a entraîné l'invalidation de celle-ci lors de la séance de vendredi après qu'un nouveau sommet annuel ait été atteint.

Les conséquences avaient été déjà évoquées lors de l'analyse de jeudi dernier.

Le graphe des bougies hebdomadaires montre bien une certaine impuissance, à court terme, du courant acheteur à se maintenir en zone haute malgré l'impulsion fournie la semaine dernière par le grand marubozu blanc de clôture.

Est-ce la retombée de l'effet d'annonce des discussions entre les US et la Chine qui s'exerce?

Pour l'instant, le support des 5630 points est préservé, mais il faudra probablement attendre un repli supplémentaire la semaine prochaine en direction du prochain situé sur les 5442 points.

Je viens de m'attarder sur les valeurs qui composent le CAC Mid&Small présenté ci-dessus (en trimestriel)

Cet indice est composé de 254 valeurs et l'on constate, contrairement au CAC 40 qui a dépassé son sommet de 2018, que celui-ci est bien loin d'avoir rejoint et bien sûr dépassé son sommet de 2018.

Je rappelle que, malgré son nouveau sommet, le CAC 40 est composé de 22 valeurs sur les 40 restant en tendance baissière; de son côté le CAC Mid&Small en possède 178 en tendance baissière soit 70%.

Que faut-il y voir?

Comme chacun sait, avant une phase de récession, une surchauffe intervient après la phase d'expansion.

Si l'on considère la hausse des marchés entre 2011 et 2018, on constate que le CAC 40 a été multiplié par 2 alors que CAC Mid&Small  a été multiplié par 3.

Si l'aversion au risque est peut-être devenue de plus en plus forte sur ce dernier, ce qui pourrait expliquer son repli depuis le 1er trimestre 2018, les investisseurs pourraient avoir recherché des secteurs non survalorisés sur le CAC 40 et notamment ceux des biens de consommation, santé, valeurs industrielles et technologiques très en retard au début de cette année.

Parallèlement, on constate malgré l'inversion des courbes des taux toujours d'actualité, que les taux longs commencent à remonter depuis 2 mois.

Bonne tenue du CAC 40 à moyen terme, hausse des taux longs, hausse des métaux précieux ne seraient-ils pas les éléments rassembleur du déclenchement d'une future récession?

Besoin de nouvelles ressources?

Bonsoir,

Après le nouveau sommet obtenu en début de semaine sous l'influence de la fenêtre haussière, le marché a lancé dès hier le test de cette fenêtre.

Ce test est en cours pour une durée théorique de 4 à 5 séances.

Au cas où le support des 5660 points venait à céder, il faudrait accorder peu de chances à la validation de cette fenêtre.

Pour ne pas craindre un retournement de tendance à très court terme (sans remettre celle de moyen/long terme en question) le support des 5567 points devra être préservé.

Dans ce cas, le courant acheteur aura besoin de trouver de nouvelles ressources pour repartir à l'assaut de son sommet annuel.

Un marché bien décidé

Bonsoir,

Après une semaine décisive, l'hésitation d'hier aura servi de brève consolidation de la structure en 3 soldats blancs qui avancent remarquable sur le graphe des bougies quotidiennes.

Le marché toujours très décidé à poursuivre sa progression ouvre aujourd'hui une fenêtre haussière, et comme c'est souvent le cas dans ces circonstances, au-dessus de la résistance immédiate des 5660 points.

Cette fenêtre sera probablement testée avant qu'un nouveau sommet annuel soit validé prochainement en clôture afin de permette une avancée vers la prochaine résistance des 5772 points.

Son invalidation ralentirait probablement le scénario haussier en cours sans le remettre en question.

Avec ou sans les US?

Bonjour,

Le support des 5442 points que je qualifiais la semaine dernière comme primordial à préserver afin d'éviter un retournement de tendance à court/moyen terme a fait plus que résister.

Il a permis au marché, après un début de semaine très hésitant, de repartir vigoureusement à la hausse.

Les acheteurs rassurés par les avancées des discussions entre les US et la Chine, ont propulsé le CAC au-delà de la résistance hebdomadaire des 5630 points.

La bougie blanche formée cette semaine est de grande taille et constitue un marubozu blanc de clôture qui permettra sans doute d'attaquer le récent sommet annuel.

La prochaine résistance à court terme se situe sur les 5882 points; il faudra toutefois qu'à très court terme (graphe quotidien) que le marché s'affranchisse des résistances des 5705 points, 5770 points et 5835 points.

Serons-nous aidés par les indices américains qui présentent toujours des configurations de moyen/long terme moins "avantageuses" que les indices européens alors qu'ils se trouvent sur leurs sommets historiques ?

Nous continuerons à observer l'évolution du dollar à travers la paire EUR/USD.

Faut aller plus loin

Bonsoir,

Depuis quelque temps, les marchés sont très dépendants des effets d'annonces. Aujourd'hui, c'est l'espoir d'un accord sino-américain qui refait surface.

Dans ces conditions, les marchés oublient (au moins provisoirement) certains fondamentaux mais pour combien de temps?

La bougie blanche formée à l'issue de cette séance permet de franchir les 3 résistances immédiates après que le marché semblait, jusqu'en milieu d'après-midi, rester en difficulté pour percer celle des 5537 points.

Pour aller plus loin, le CAC va devoir maintenant affronter celle des 5595 points qui permettrait, en cas de franchissement, d'annuler l'influence de la fenêtre baissière.

En cas de succès, ce qui reste mon scénario privilégié pour le très court terme, la zone des 5625 points à 5660 points serait à portée du marché; mais le courant acheteur sera de nouveau confronté à la réalité de la politique monétaire menée par les banques centrales qui est bien différente de la spéculation autour de l'accord sino-américain.

En est-il capable? 

Ce n'est pas un échec

Bonsoir,

La bougie blanche formée aujourd'hui permet de préserver le support des 5442 points, mais surtout invalide l'avalement baissier d'hier avec la clôture au-dessus de son axe médian (5481 points)

La résistance des 5504 points a été franchie en séance mais le courant acheteur, visiblement encore trop faiblement reconstitué à ce stade, n'a pas permis une clôture au-dessus de cette résistance.

Il ne faut cependant pas considérer cette clôture comme un échec; toutefois le marché ne se trouve toujours pas à l'abri d'un nouveau retournement pour le très court terme.

Une relance immédiate permettrait d'envisager une progression vers la fenêtre baissière ouverte en début de mois.

Ce n'est pas gagné

Bonsoir,

Il n'était effectivement pas évident que le marché puisse s'attaquer immédiatement à la résistance des 5567 points.

Il s'est donc heurté à cette résistance en s'y approchant dès le début de séance avant de rebrousser chemin de manière assez violente tout au long de la séance.

La bougie noire formée aujourd'hui est de taille moyenne et englobe totalement le marubozu blanc d'hier.

En théorie, l'avalement baissier ne constitue pas un retournement de tendance car il a besoin d'être confirmé.

Compte tenu de la mince avancée que le marché a connue depuis le porteur d'eau de la semaine dernière, il faudra que le support des 5442 points ne soit pas enfoncé avec un marché qui reste sous l'influence de la fenêtre baissière du début de mois désormais validée.

Rien d'évident

Bonsoir,

Le marché a poursuivi son rebond démarré en fin de semaine dernière suite aux nouvelles encourageantes provenant des US.

Le petit marubozu de clôture formé aujourd'hui présente l'avantage de permettre le franchissement de la 1ère résistance des 5504 points correspondant à l'axe médian du passant de ceinture de mercredi dernier.

Pour le très court terme, le marché va se heurter à la prochaine résistance toute proche des 5537 points puis celle des 5567 points s'il va jusque là.

Dans ces conditions, même si la période de test de la fenêtre baissière n'est pas terminée, les chances d'invalidation sont quasi nulles.

Rien d'évident pour le très court terme tant que le marché restera donc sous l'influence baissière de cette fenêtre et que sa fermeture n'aura pas lieu.

Soyons attentifs au dollar

Bonjour,

Avec un début de mois catastrophique, le CAC a violemment rebroussé chemin sous la résistance des 5630 points qu'il avait réussi à franchir le mois dernier en affichant un nouveau sommet annuel.

La bougie noire formée cette semaine est d'assez grande taille et présente une ombre basse qui permet de préserver le support des 5442 points ainsi que la MM30 semaines qui reste haussière.

Cette réaction reste tributaire des récentes hésitations et de la volatilité des marchés qui pour l'instant n'affectent pas les tendances haussières des unités de temps supérieures.

Pour l'instant (nous ne sommes qu'en début de mois), les indices américains évoluent de manière plus incertaine sur leurs unités de temps supérieures si bien qu'une "contamination" serait sans doute préjudiciable aux indices de la zone Euro.

Il faudra dorénavant porter une attention toute particulière à l'évolution du dollar et aux décisions prochaines de la FED qui tente de plus en plus d'écoper un bateau qui manifestement prend l'eau.

Graphiquement, sur notre unité de temps hebdomadaire, il est indispensable de préserver le support des 5442 points.

C'est déjà ça !

Bonsoir,

Il aura fallu une annonce favorable quant à l'emploi américain avec un taux de chômage au plus bas pour rassurer les marchés à très court terme.

La bougie blanche formée aujourd'hui est de taille moyenne mais trop petite pour attaquer immédiatement la 1ère résistance des 5504 points correspondant à l'axe médian du passant de ceinture de mercredi dernier.

Je reprends ici une analyse que j'ai déjà exposée au sujet des différentes récessions survenues au cours des 40 dernières années.

On remarque, en dehors de l'inversion des courbes de taux entre taux longs et taux courts que les buybacks restent très favorables aux entreprises (donc aux marchés) avec généralement des créations d'emploi à la clé au détriment de projets d'investissement.

Viendra le moment où cette politique monétaire accommodante s'arrêtera pour stopper la création abusive de dettes; ce qui entraînera probablement  un ralentissement de l'économie avec les risques de récession comme suite inévitable.

Ce week end nous verrons ce que la bougie hebdomadaire nous enseigne.

On verra demain !!

Bonsoir,

Au tour de l'ISM des Services américain de créer la volatilité du jour !

Cela dit, le CAC avant l'annonce tentait timidement de tester de la fenêtre baissière ouverte hier et de se maintenir au-dessus de la résistance des 5442 points.

Cette volatilité a eu pour conséquence de former aujourd'hui un doji longues jambes (voire un porteur d'eau) qui peut être interprété de 2 façons :

- soit il forme un harami en croix qui a pour vocation en cas de long corps vrai (la 1ère des 2 bougies) de présenter une structure de renversement (mais n'oublions pas la fenêtre baissière et le passant de ceinture)

- soit il représente un doji de régénération de la baisse en sachant que la clôture du jour se trouve au-dessus de celle d'hier (ce qui minimise son influence)

Demain, le marché aura encore sa dose d'annonces en provenance des US (créations d'emplois dans le secteur manufacturier et un discours de Powell entre autres)

Une chose paraît de plus en plus évidente est la montée des craintes sur la récession aux US; ce qui entraînera prochainement (une fois plus) un abaissement des taux d'intérêt de la part de la FED sans doute bénéfique aux marchés actions, mais aussi aux métaux précieux qu'il convient de détenir en bonne part aujourd'hui.

Pour le très court terme, il apparaît difficile ce soir d'anticiper ce que feront les marchés.

Quel début de mois!

Bonsoir,

Les mauvaises nouvelles économiques et géopolitiques s'accumulent en ce début de mois.

Après un indice ISM américain en baisse hier, c'est l'emploi qui déçoit aujourd'hui auxquels viennent s'ajouter les tensions commerciales et les incertitudes sur le Brexit.

Sur le plan graphique de très court terme, le CAC abandonne 4,5% en 2 séances "sous forme" de 2 passants de ceinture qui ramènent l'indice sur la MM 150 jours.

Celui d'aujourd'hui ouvre une fenêtre baissière et se trouve être d'une taille qui révèle probablement un taux de panique non négligeable.

Cette fenêtre sera sans doute testée avant la fin de cette semaine mais l'influence de la structure en double fenêtre de début septembre a perdu son influence ce jour.

Dans l'immédiat, on surveillera le support des 5442 points. S'il venait a être percé, c'est celui des 5360 points qui devra être préservé afin d'empêcher un retournement de tendance à moyen terme.

Point 3ème trimestre

Bonjour,

A fin août, le graphe des bougies mensuelles avait montré l'extrême volatilité des marchés caractérisant les mois d'été.

Durant cette période, l'échec sous la résistance des 5665 points, suivi d'un retour dans la zone des 5200 points, pouvait remettre en cause la tendance haussière du CAC à moyen voire long terme..

La tendance haussière a été préservée grâce à la bougie formée au mois d'août ; elle l'est doublement en septembre avec le franchissement de la résistance par une bougie blanche de taille respectable. 
Le scénario d'une avancée vers la prochaine résistance des 5882 points devient mon scénario privilégié.

Le graphe des bougies trimestrielles montre bien la volatilité des 3 derniers mois avec une amplitude de plus de 500 points.

Après la pénétrante haussière du 1er trimestre, le marché a poursuivi sa progression pour constituer un nouveau sommet pour l'année en cours.

Ce 3ème trimestre permet également au S&P500 américain de poursuivre sa tendance haussière de long terme.

Comme signalé à la fin du deuxième trimestre, les indices asiatiques (Japon et Shanghai) poursuivent sur la lancée de leur tendance baissière de long terme 3 mois plus tard.

Faut-il y voir là l'avertissement sur la santé de l'économie mondiale partagé par bon nombre d'analystes?