Surveillons les 4215 points

Bonsoir,

Le marché peine à se réinstaller au-dessus de la résistance des 4435 points.

Il en garde le contact, certes, mais plus le temps passe plus le risque de rechute grandit.

Nous sommes passés en cette fin de mois en tendance baissière confirmée sur les 2 unités de temps les plus longues. 

Ce constat n'est pas synonyme d'effondrement des marchés (j'y reviendrai prochainement) mais va, pour l'instant, dans le sens d'un blocage du rebond en cours dans la zone des 4600 points.

Dans l'immédiat on va donc surveiller le support des 4215/4220 points.

Peut-on espérer plus?

Bonsoir,

Une nouvelle séance volatile au cours de laquelle le support des 4220 points a été brièvement attaqué mais aussi sur lequel le marché a rebondi pour la terminer au plus haut et en légère hausse.

Peut-on espérer plus?

Ce rebond de très court terme pourrait se poursuivre à condition de franchir la résistance des 4435 points, mais aussi en gardant en tête que les résistances sont nombreuses sur son chemin.

A une séance de la fin du mois et du trimestre, je reste sur ma théorie de sortie du marché sur les valeurs conservées en portefeuille qui sont déjà passées en tendance baissière au cours de ce mois de mars et dont la confirmation sera effective demain.

L'histoire est parfois étrange

Bonjour,

L'histoire est parfois très étrange.

Le CAC 40 après un début de mois très difficile, avec une baisse de 27% en 11 séances (près de 1800 points abandonnés) est venu s'appuyer sur le support des 3630 points correspondant au support de l'année 2013.

Le rebond que nous venons d'enregistrer en 2 semaines s'élève à un peu plus de 900 points et s'est étrangement retrouvé stoppé par l'importante résistance des 4565 points que j'appelle "résistance Lehman Brothers" celle qui en septembre 2008 provoqua l'effondrement des marchés lors de la crise des subprimes et la faillite de la banque.

La conséquence sur le CAC fut une chute jusqu'au support des 2465 points, niveau atteint en mars 2009 (j'en reparlerai lors de l'analyse trimestrielle)

Si l'histoire est étrange, elle ne se répète pas forcément.

Comme je l'ai évoqué dans la dernière analyse quotidienne, le CAC est entré cette semaine dans une forte zone de résistance située entre les 4400 points et les 4600 points où se trouvent à la fois le retracement de 38,6% de la baisse de mars et surtout la fenêtre baissière ouverte le 12 mars.

Il est donc assez logique que la séance d'hier ait représenté une opportunité pour les vendeurs.

Pour le très court terme, si une rechute se dessine, il faudra attendre un éventuel passage sous les 4220 points pour la confirmer sur cette unité de temps.

Comme évoqué également, les unités de temps de moyen terme et de long terme confirmeront mardi prochain leur tendance baissière.

Maintenant, ces confirmations ne sont pas synonymes d'effondrement des marchés même si la récession est d'ores et déjà actée; tout dépendra de la durée de la crise sanitaire.

Fenêtre toute proche

Bonsoir,

Le CAC aura eu beaucoup de mal à rester au dessus des 4300 points pendant la majeure partie de la journée pour finalement finir en progression de 2,5% grâce à une bonne tenue de Wall Street dans les premières heures de cotation.

La bougie de taille respectable formée aujourd'hui est un marubozu blanc de clôture qui permet de confirmer le rétablissement au-dessus de la résistance des 4435 points.

Cette nouvelle progression n'exclut pas l'idée de rechute que j'évoquais hier et nous saurons dans les prochaines séances si le seuil des 4600 points peut être atteint et si l'influence de la fenêtre baissière toute proche ouverte le 12 mars dernier et toujours valide peut être annulée.

Son annulation permettrait en cas de rechute du marché d'en limiter éventuellement son amplitude dans un environnement baissier à moyen terme. 

Méfions-nous!

Bonsoir,

Le marubozu blanc de clôture d'hier a logiquement permis au CAC de poursuivre son rebond aujourd'hui malgré une séance marquée par la volatilité.

Comme je l'ai signalé dans ma dernière analyse hebdomadaire, nous entrons dans une zone cruciale pour la suite située entre les 4400 points et les 4600 points.

L'indice a été stoppé ce jour par la 1ère résistance des 4435 points mais la clôture à son contact devrait permettre sa progression jusqu'à la prochaine située sur les 4570 points où se trouve (comme par hasard) le retracement de 38,2% de la baisse du mois de mars.

Autant dire que les conditions de reprise en main par le courant vendeur sont réunies pour faire rechuter le marché.

N'oublions pas que les quelque 10% repris en 3 jours n'exercent à ce jour et à 4 séances de la fin de mois aucune influence sur les tendances moyen et long terme.

De même, si nous observons les plus belles progressions du CAC en 3 jours: Total 49%, Safran 47%, ST Micro 37%, celles-ci n'ont également aucune influence sur leurs tendances sur les unités de temps les plus longues établies à la baisse!

Il convient donc de ne pas se laisser griser par ces performances de très court terme.

Restons prudents

Bonsoir,

Je reviens aujourd'hui sur l'unité de temps de très court terme qui illustre cette belle séance de hausse enregistrée par les marchés européens, la plus forte de ce mois pour le CAC après celle de 5,01% du 20 mars.

Le marubozu blanc de clôture permet, après l'invalidation de la fenêtre baissière ouverte en début de semaine dernière, de confirmer le porteur d'eau qui a pris appui sur le très important support des 3630 points.

Comme je l'ai précisé récemment (analyse du 14 mars: https://les-pepites-de-jm.blogspot.com/2020/03/quelle-violence.html) cette phase de hausse en cours doit avant tout être mise à profit pour sortir de positions largement perdantes.

Je rappelle que dans 5 séances, les unités de temps moyen terme et long terme auront confirmé leur basculement en tendance baissière (j'y reviendrai la semaine prochaine)

Cela ne veut pas dire par là que le CAC risque de rechuter lourdement et particulièrement sous son support des 3630 points mais l'incertitude sur l'incidence de la pandémie sur la croissance risque de peser tant que la perte en PIB ne soit pas connue afin d'évaluer celle de notre croissance.

Si, à mon sens, nous ne risquons pas d'enchaîner une crise financière à la suite de la crise sanitaire, il convient de ne pas anticiper un cycle haussier sur le CAC tant que celui de la pandémie ne soit pas défini.

Difficile d'y voir clair

Bonsoir,

Cette semaine se termine sur une baisse qui "se limite" à 1,69%

La bougie blanche qui s'est formée prend appui sur le support des 3600 points qui correspond au double sommet de 2012 et au support de 2013.

Structurellement, cette bougie présente un corps trop grand par rapport à son ombre basse pour représenter un marteau susceptible de lancer un rebond.

Il lui manque également une clôture (de peu il faut avouer) au niveau de celle de la bougie précédente pour constituer une ligne de contre-attaque haussière.

C'est donc plus une structure sous le cou qu'il faut considérer et qui est plutôt une structure baissière sachant que la bougie blanche est en même temps trop grande pour le suggérer pleinement.

Difficile donc d'y voir clair en cette fin de semaine.

Nous sommes à 7 séances de la fin du mois et du trimestre. Il est impossible de retourner les tendances moyen et long terme d'ici là qui sont déjà fortement baissières et établies sur ces unités de temps; c'est surtout cela qu'il faut retenir aujourd'hui.

Tentative de stabilisation?

Bonsoir,

Je reviens, avec cette nouvelle journée bien difficile, sur le graphe hebdomadaire.

Parviendrons-nous à préserver le support des 3600 points dans 2 jours et si possible en formant un porteur d'eau signe de stabilisation sur cette unité de temps supérieure?

Pandémie plus inquiétude sur la bulle de la dette américaine; cela commence à faire beaucoup. 

Tiens, une figure haussière

Bonsoir,

Le doji longues jambes formé hier est venu prendre appui sur le support des 3635 points correspondant au double sommet de 2012 avant que le marché n'entame ensuite la progression que l'on connaît.

Malgré une séance, une fois de plus très volatile, cette figure haussière a été confirmée aujourd'hui.

Logiquement, l'ombre basse du doji a été testée en séance.

Ce rebond de très court terme devrait se prolonger demain, ce qui permettrait d'invalider la fenêtre baissière de ce début de semaine.

Jusqu'où ira ce rebond dans les circonstances actuelles; difficile d'anticiper quoi que ce soit.

Nous verrons ce que donnera dans 3 jours la bougie hebdomadaire qui a la forme d'un marteau actuellement.

Oserions-nous penser que la capitulation des acheteurs vient d'avoir lieu?

Quelle violence!

Bonjour,

Nous sommes à 12 séances de la fin de ce 1er trimestre 2020, mais j'ai souhaité souligner par ce graphe la violence de ce trimestre en cours qui affiche une baisse de 31,11%.

Pour ces 30 dernières années, il faut remonter au 3ème trimestre 1990 pour trouver une baisse de 26,34%, au 3ème trimestre 1998 pour une baisse de 23,92%, au 3ème trimestre 2001 pour une baisse de 21,94%, au 3ème trimestre 2002 pour une baisse de 28,75%, au 4ème trimestre 2008 pour une baisse de 20,19%.

Les mêmes effets, mais pas les mêmes causes!

Ici, en 2020 c'est ce mois de mars qui est historique avec une baisse (actuelle) de 22,44% "alimentée" par une baisse de 19,86% cette semaine.

Graphiquement, le CAC se situe sur un support important correspondant aux sommets de 2010 et 2011.

La période de stress que nous vivons sur les marchés, comme on le constate sur les analyses des unités de temps inférieures, ne nous permet pas d'anticiper quoi que ce soit en matière de rebond correctif.

Un rebond peut très bien se mettre en place immédiatement, tout comme l'enfoncement de ce support des 4088 points peut se produire.

Dans ce cas, ce serait sur le prochain support des 3452 points qu'il faudrait attendre le CAC.

Un rebond dans la zone des 4400 points à 4600 points pourrait sans doute être mis à profit pour sortir de positions largement perdantes à ce jour.

De la panique à l'absurde?

Bonsoir,

Il est évident qu'en pareilles circonstances, les repères n'existent plus pour les investisseurs. Quelles que soient les annonces qui peuvent être faites (BCE aujourd'hui par exemple), le désarroi l'emporte.

Nous sommes à 1 journée de la fin de la semaine, la baisse se situe ce soir à 21,30% pour 4 séances.

Il faut remonter à la semaine du 6/10/2008 pour trouver une situation similaire (22,16%)

Si je parle d'absurdité, c'est au regard du palmarès des 40 valeurs du CAC que les "chiffres" parlent:

Depuis le 1er mars le palmarès des 5 principales baisses est le suivant:

Technip (-61%), Arcelor (-54%), Crédit Agricole et Renault (-52%), Sté Générale (-50%), Airbus (-48%), la palme de la plus petite baisse revenant à L'Oréal (-20%) avec au passage des baisses de 42% sur Total, 28% sur Air Liquide.

Mais nous savons que cette situation peut s'aggraver encore en fonction de l'actualité liée à l'épidémie et risquée car nous ne connaissons pas l'amplitude et la durée de l'instabilité qui va suivre.

Toujours pas de rebond

Bonsoir,

Encore une séance compliquée aujourd'hui pour le CAC malgré les annonces de soutien annoncées pour faire face à l'épidémie.

Graphiquement, le CAC en cédant 0,57% se rapproche un peu plus du support des 4565 points.

En cas de rupture dans les jours/semaines qui viennent, c'est vers celui des 4415 points qu'il faudra alors attendre notre indice.

Toujours du rouge!

Bonsoir,

Séance de très forte volatilité aujourd'hui dans de gros volumes mettant à mal la tentative de rebond où le CAC prenait plus de 4,5% en séance pour la terminer sur une baisse de 1,51%.

Graphiquement, on constate que la 1ère résistance située sur les 4930 points a bloqué l'indice dans sa progression.

Avec une clôture sous les 4650 points, la prochaine cible se situe sur le support des 4565 points.

Que s'y passera-t-il?

Du rarement vu!

Bonsoir,

J'ai préféré ce soir montrer l'impact de cette terrible séance sur le graphe hebdomadaire que je suivrai tout au long de cette semaine.

Nous en sommes ce soir à plus de 21% de baisse depuis le début de cette année.

Nous ne sommes pas encore à la fin de ce trimestre, mais il faut remonter au 3ème trimestre 2011 pour trouver une baisse de 25,12% et au 4ème trimestre 2008 pour une baisse de 20,19% conséquence de la faillite de Lehman Brother et de la crise financière qui s'en est suivie.

Paradoxalement, nous nous retrouvons en direction du niveau des 4565 points correspondant à la forte baisse qui s'en est suivie sur les marchés, mais à la différence près que à l'époque ces 4565 points représentaient une résistance.

Bien entendu ici nous sommes dans des conditions très différentes mais l'effondrement des cours du pétrole s'ajoute au risque de ralentissement économique déjà causé par l'épidémie.

17 séances jusqu'à fin mars

Bonjour,

Si la bougie noire formée cette semaine est bien moins grande que le passant de ceinture, la pression vendeuse ne faiblit pas; la semaine s'achevant par une nouvelle baisse de 3,2%.

Graphiquement, le très important support des 5215 points a été enfoncé.

Ce support correspond à celui de l'ensemble de l'année 2007 qui avait initié le rebond du marché en août  de la même année après que le sommet de l'année eut atteint les 6160 points.

Ce même support fut ensuite percé en janvier 2008 avant que le marché ne s'effondre (en 15 mois) jusqu'aux 2460 points conséquence de la crise des subprimes restée dans les mémoires.

Ici en 2020, cette phase de forte baisse en cours n'a bien sûr rien à voir avec la crise bancaire et financière de l'époque, mais la peur des effets de l'épidémie sur l'économie peut continuer de semer la panique sur les marchés dans l'attente de nouvelles rassurantes.

Pour l'heure, le CAC 40 se dirigera vraisemblablement vers son prochain et important support des 5015 points.

En cas de confirmation, la bougie trimestrielle en cours de formation ferait passer l'indice parisien en tendance baissière de long terme.

Est-ce que les 17 séances nous séparant de la fin du mois de mars sauront l'empêcher? 

Des mesures inefficaces

Bonsoir,

Le marubozu noir d'ouverture formé aujourd'hui confirme bien la nervosité des marchés liée à l'épidémie.

Cette bougie noire confirme que les mesures récemment prises par la FED et que celles qui seront probablement prises par la BCE la semaine prochaine ne sont pas faites pour enrayer la baisse des marchés en pareil cas.

Bien au contraire, cela risque d'aggraver davantage la situation déjà peu brillante du système financier et monétaire.

Graphiquement, ce soir le CAC sauvegarde sa position sur son support des 5360 points. Il y a théoriquement aucune chance que ce soit le cas pour cette fin de la semaine.

Un nouveau repli vers le support des 5215 points est probable. Difficile d'y anticiper quoi que ce soit sur ce niveau dans le contexte que nous vivons.

Après l'annonce?

Bonsoir,

L'annonce surprise de la FED qui a décidé de baisser ses taux directeurs a créé une certaine euphorie en séance hier mais il semble que cette décision n'ait que partiellement rassuré les opérateurs dans le contexte actuel.

Si cette décision peut effectivement amoindrir l'impact de l'épidémie sur l'économie américaine, celle-ci n'améliorera certainement pas la confiance à moyen terme certainement déjà bien dégradée des professionnels au regard des fondamentaux du système financier (niveau de la dette, déficit budgétaire, balance des paiement déficitaire)

Pour l'instant, les marchés continuent malgré tout à se comporter en restant focalisés sur l'évolution de l'épidémie et de ses conséquences économiques.

Concernant le CAC, la stabilisation semble vouloir se confirmer en trouvant un support sur les 5360 points sachant que l'idée d'une reprise de la hausse est loin encore d'être acquise.

Premiers signes de stabilisation

Bonsoir,

Le rebond que j'anticipais après la formation du porteur d'eau de vendredi dernier s'est bien produit mais s'est trouvé quelque peu contrarié par cette séance très volatile.

La bougie qui s'est formée aujourd'hui présente une ombre basse qui indique que les acheteurs ont échoué dans leur tentative d'enfoncement du support des 5215 points.

Cette bougie noire ne constitue pas un marteau susceptible en théorie de prolonger le rebond  mais présente l'avantage d'invalider la fenêtre baissière ouverte vendredi.

Cette fenêtre rentre donc dans la catégorie des fenêtres communes qui généralement sont annonciatrices de phase de stabilisation.

On retiendra également le creux en pinces qui se forme sur le support des 5215 points et renforce cette idée.

Maintenant, dans cette période de forte nervosité liée à l'actualité gardons en tête que tout se produire.

Synthèse des dégâts

Bonjour,

Pour que nous nous rendions bien compte des dégâts occasionnés par cette dernière semaine du mois de février, je présente ci-dessous les 2 graphes mensuels du CAC 40 une semaine avant la clôture et en clôture du mois.

Comme je le précisais dans mon analyse de lundi dernier:

"Une simulation avec une cible sur le support des 5330 points qui correspond au niveau de retracement de 50% de la totalité de la hausse démarrée en janvier 2019 ferait passer le CAC en tendance baissière de moyen terme!"

C'est malheureusement chose faite puisque la clôture mensuelle se situe à 5310 points et fait basculer notre indice en tendance baissière de moyen terme.
En même temps, le retracement de 50% a été enfoncé si bien qu'une cible de 5152 points (retracement de 61,8% devient probable) laquelle correspond également au support créé par le repli de juin dernier.
Pour l'heure, la bougie mensuelle est venue s'appuyer sur celui intermédiaire des 5220 points sans oublier qu'un sommet en pince (baissier donc) s'est créé avec la bougie précédente.

Nous sommes à 1 mois de la clôture du 1er trimestre. Pour l'instant, le graphe correspondant indique que la tendance long terme reste haussière.
Pour combien de temps?