Une certaine impuisance à court terme

Bonsoir,

La période de test de la fenêtre haussière ouverte en début de semaine a entraîné l'invalidation de celle-ci lors de la séance de vendredi après qu'un nouveau sommet annuel ait été atteint.

Les conséquences avaient été déjà évoquées lors de l'analyse de jeudi dernier.

Le graphe des bougies hebdomadaires montre bien une certaine impuissance, à court terme, du courant acheteur à se maintenir en zone haute malgré l'impulsion fournie la semaine dernière par le grand marubozu blanc de clôture.

Est-ce la retombée de l'effet d'annonce des discussions entre les US et la Chine qui s'exerce?

Pour l'instant, le support des 5630 points est préservé, mais il faudra probablement attendre un repli supplémentaire la semaine prochaine en direction du prochain situé sur les 5442 points.

Je viens de m'attarder sur les valeurs qui composent le CAC Mid&Small présenté ci-dessus (en trimestriel)

Cet indice est composé de 254 valeurs et l'on constate, contrairement au CAC 40 qui a dépassé son sommet de 2018, que celui-ci est bien loin d'avoir rejoint et bien sûr dépassé son sommet de 2018.

Je rappelle que, malgré son nouveau sommet, le CAC 40 est composé de 22 valeurs sur les 40 restant en tendance baissière; de son côté le CAC Mid&Small en possède 178 en tendance baissière soit 70%.

Que faut-il y voir?

Comme chacun sait, avant une phase de récession, une surchauffe intervient après la phase d'expansion.

Si l'on considère la hausse des marchés entre 2011 et 2018, on constate que le CAC 40 a été multiplié par 2 alors que CAC Mid&Small  a été multiplié par 3.

Si l'aversion au risque est peut-être devenue de plus en plus forte sur ce dernier, ce qui pourrait expliquer son repli depuis le 1er trimestre 2018, les investisseurs pourraient avoir recherché des secteurs non survalorisés sur le CAC 40 et notamment ceux des biens de consommation, santé, valeurs industrielles et technologiques très en retard au début de cette année.

Parallèlement, on constate malgré l'inversion des courbes des taux toujours d'actualité, que les taux longs commencent à remonter depuis 2 mois.

Bonne tenue du CAC 40 à moyen terme, hausse des taux longs, hausse des métaux précieux ne seraient-ils pas les éléments rassembleur du déclenchement d'une future récession?

Besoin de nouvelles ressources?

Bonsoir,

Après le nouveau sommet obtenu en début de semaine sous l'influence de la fenêtre haussière, le marché a lancé dès hier le test de cette fenêtre.

Ce test est en cours pour une durée théorique de 4 à 5 séances.

Au cas où le support des 5660 points venait à céder, il faudrait accorder peu de chances à la validation de cette fenêtre.

Pour ne pas craindre un retournement de tendance à très court terme (sans remettre celle de moyen/long terme en question) le support des 5567 points devra être préservé.

Dans ce cas, le courant acheteur aura besoin de trouver de nouvelles ressources pour repartir à l'assaut de son sommet annuel.

Un marché bien décidé

Bonsoir,

Après une semaine décisive, l'hésitation d'hier aura servi de brève consolidation de la structure en 3 soldats blancs qui avancent remarquable sur le graphe des bougies quotidiennes.

Le marché toujours très décidé à poursuivre sa progression ouvre aujourd'hui une fenêtre haussière, et comme c'est souvent le cas dans ces circonstances, au-dessus de la résistance immédiate des 5660 points.

Cette fenêtre sera probablement testée avant qu'un nouveau sommet annuel soit validé prochainement en clôture afin de permette une avancée vers la prochaine résistance des 5772 points.

Son invalidation ralentirait probablement le scénario haussier en cours sans le remettre en question.

Avec ou sans les US?

Bonjour,

Le support des 5442 points que je qualifiais la semaine dernière comme primordial à préserver afin d'éviter un retournement de tendance à court/moyen terme a fait plus que résister.

Il a permis au marché, après un début de semaine très hésitant, de repartir vigoureusement à la hausse.

Les acheteurs rassurés par les avancées des discussions entre les US et la Chine, ont propulsé le CAC au-delà de la résistance hebdomadaire des 5630 points.

La bougie blanche formée cette semaine est de grande taille et constitue un marubozu blanc de clôture qui permettra sans doute d'attaquer le récent sommet annuel.

La prochaine résistance à court terme se situe sur les 5882 points; il faudra toutefois qu'à très court terme (graphe quotidien) que le marché s'affranchisse des résistances des 5705 points, 5770 points et 5835 points.

Serons-nous aidés par les indices américains qui présentent toujours des configurations de moyen/long terme moins "avantageuses" que les indices européens alors qu'ils se trouvent sur leurs sommets historiques ?

Nous continuerons à observer l'évolution du dollar à travers la paire EUR/USD.

Faut aller plus loin

Bonsoir,

Depuis quelque temps, les marchés sont très dépendants des effets d'annonces. Aujourd'hui, c'est l'espoir d'un accord sino-américain qui refait surface.

Dans ces conditions, les marchés oublient (au moins provisoirement) certains fondamentaux mais pour combien de temps?

La bougie blanche formée à l'issue de cette séance permet de franchir les 3 résistances immédiates après que le marché semblait, jusqu'en milieu d'après-midi, rester en difficulté pour percer celle des 5537 points.

Pour aller plus loin, le CAC va devoir maintenant affronter celle des 5595 points qui permettrait, en cas de franchissement, d'annuler l'influence de la fenêtre baissière.

En cas de succès, ce qui reste mon scénario privilégié pour le très court terme, la zone des 5625 points à 5660 points serait à portée du marché; mais le courant acheteur sera de nouveau confronté à la réalité de la politique monétaire menée par les banques centrales qui est bien différente de la spéculation autour de l'accord sino-américain.

En est-il capable? 

Ce n'est pas un échec

Bonsoir,

La bougie blanche formée aujourd'hui permet de préserver le support des 5442 points, mais surtout invalide l'avalement baissier d'hier avec la clôture au-dessus de son axe médian (5481 points)

La résistance des 5504 points a été franchie en séance mais le courant acheteur, visiblement encore trop faiblement reconstitué à ce stade, n'a pas permis une clôture au-dessus de cette résistance.

Il ne faut cependant pas considérer cette clôture comme un échec; toutefois le marché ne se trouve toujours pas à l'abri d'un nouveau retournement pour le très court terme.

Une relance immédiate permettrait d'envisager une progression vers la fenêtre baissière ouverte en début de mois.

Ce n'est pas gagné

Bonsoir,

Il n'était effectivement pas évident que le marché puisse s'attaquer immédiatement à la résistance des 5567 points.

Il s'est donc heurté à cette résistance en s'y approchant dès le début de séance avant de rebrousser chemin de manière assez violente tout au long de la séance.

La bougie noire formée aujourd'hui est de taille moyenne et englobe totalement le marubozu blanc d'hier.

En théorie, l'avalement baissier ne constitue pas un retournement de tendance car il a besoin d'être confirmé.

Compte tenu de la mince avancée que le marché a connue depuis le porteur d'eau de la semaine dernière, il faudra que le support des 5442 points ne soit pas enfoncé avec un marché qui reste sous l'influence de la fenêtre baissière du début de mois désormais validée.