Bilan 2023 et perspectives 2024

 Bonjour,

Pour les 2 dernières semaines de l'année, le CAC 40 a mis un frein à sa tendance de court terme (hebdomadaire) après une hausse quasi ininterrompue de début novembre à mi-décembre.

Cette difficulté a laissé planer le doute sur son passage en tendance haussière de moyen terme "abandonnée" fin octobre et tributaire d'un retournement de tendance par une clôture mensuelle au-dessus de la résistance des 7498 points.

De justesse, mais c'est chose faite en cette fin décembre.

Comme je l'avais précisé à l'issue du 2ème trimestre, le doji longues jambes annonçait bien un sommet de marché après 2 trimestres fortement haussiers (12,35% et 12,11%)

Cependant, la position de ce doji ("surfant" sur l'épaule du chandelier blanc précédent comme alors évoqué) indiquait bien que le courant acheteur avait besoin de souffler.

Cet enraiement de la dynamique haussière n'aura finalement pas profité aux vendeurs et aura vu le 3ème trimestre se solder par un "simple" recul de 3,58%.

Ces derniers auront bien tenté de reprendre la main lors des 2 premiers mois du 4ème trimestre en relation avec les évènements israélo-palestiniens; les tensions n'auront eu finalement qu'un faible impact sur les indices mondiaux, les investisseurs ayant plutôt porté leur attention sur l'évolution des taux directeurs de la Fed et de la BCE si bien que le dernier trimestre de l'année enregistre un gain de 5,72%.

Le bilan de l'année 2022 avait montré l'indécision et la volatilité du marché face aux différentes crises apparues dès le mois de février.

Pour rappel, si le CAC 40 s'en sortait avec un repli de 9,5%, les indices américains subissaient de forts replis avec notamment le Nasdaq Composite en baisse de 33% et un S&P 500 en baisse de 20%, dégradation notamment due aux rendements des 10 et 30 year-treasory bonds qui ont plus que doublé.

Dans ce contexte, graphiquement, le CAC 40 a su préserver les supports des 5665 points et 6168 points grâce à un 4ème trimestre 2022 fortement haussier (12,35%)

Le sommet historique de 2000 franchi pour la première fois en 2021 l'a été pour la seconde fois en 2023 année qui se termine par une hausse de 16,52%.

On notera que ses 4 trimestres ont vu leur clôture au-dessus de l'ancien sommet.

L'année 2024 verra de nouveaux sommets sans doute stimulée par les indices directeurs américains et le Nikkei japonais.

L'or en hausse de 13,26% (USD) cette année, prolongera sa tendance haussière de moyen terme en 2024.

Cet actif ne doit pas être négligé dans la constitution de nos portefeuilles.

De bonnes perspectives à l'horizon

 Bonjour,

La reprise haussière consécutive à la formation de l'étoile du matin de début novembre sur le graphe hebdomadaire a permis la semaine dernière de franchir l'importante résistance des 7385 points.

Ceci s'est produit par le biais d'un marubozu blanc de taille importante laissant prévoir la validation du franchissement qui a bien eu lieu cette semaine.

La dynamique de court terme reste bien présente sur le CAC 40 si bien que nous pouvons espérer son retour en tendance haussière à la fin de ce mois de décembre.

Ce ne sera certainement pas encore le cas du CAC Mid&Small ou du CAC Small qui peinent à se redresser contrairement au Russell 2000 qui s'adjuge 9,74% depuis le 1er décembre après une hausse de 8,83% en novembre; ce qui pourrait le refaire basculer en tendance haussière dans moins de 2 semaines.

La performance de cet indice indique clairement que si on le compare au S&P 500 en hausse de 3,31% sur la même période de décembre, les petites valeurs américaines semblent susciter à nouveau l'intérêt des investisseurs outre-Atlantique; ce qui pourrait anticiper le retour de perspectives économiques favorables dans un contexte de baisse des rendements des 10 et 30 year-treasory bonds.

De son côté, l'or consolide son sommet historique des 2152 USD du 4 décembre et semble préparer un nouvel envol.

L'argument du DAX

 Bonjour,

Pour le moyen terme, le graphe mensuel à fin octobre a fait basculer le CAC 40 en tendance baissière.

Les 3 bougies noires, apparues à partir du mois d'août, pouvaient faire penser à la formation d'une structure en trois corbeaux noirs que je n'ai volontairement pas évoquée car n'apparaissant pas après une avancée haussière mature en raison d'un blocage sur le niveau de résistance imposée par les 7385 points depuis avril dernier.

L'étoile du matin formée début novembre sur le graphe de court terme (hebdomadaire) a validé une reprise haussière faisant disparaître le doute d'un départ baissier consécutivement à la rupture du support des 6945 points.

Il en ressort fin novembre la formation d'un marubozu blanc de clôture de taille respectable qui ne permet toutefois pas de refaire basculer le CAC 40 en tendance haussière.

Cela dit, ce marubozu de clôture ainsi que la dynamique de court terme établie vont probablement favoriser la poursuite de ce mouvement haussier.

On notera que le DAX vient de passer en tendance haussière fin novembre, ce qui apporte un argument essentiel à un prochain retournement de tendance de moyen terme pour notre indice principal parisien.

Un mot sur l'or qui poursuit durablement sa hausse avec un nouveau sommet historique hier 1er décembre, mouvement haussier qui ne semble pas près de s'arrêter.

La baisse des 10 et 30 year-treasory bonds ainsi que celle de l'USD par rapport aux principales devises allant dans ce sens.

Restons (encore) prudents

 Bonjour,

La hausse de court terme (graphe hebdomadaire) enclenchée avec la formation de l'étoile du matin, s'est logiquement poursuivie cette semaine.

Le gain enregistré peut sembler modeste (0,81%) par rapport aux 2,68% précédents mais il suffit à confirmer la tendance à court terme.

De son côté, la MM 30 semaines poursuit son redressement, l'ensemble de ces éléments allant dans le sens d'une progression vers la résistance des 7385 points.

Désormais, il reste 4 séances avant la fin du mois; la tendance de moyen terme du CAC 40 ne se renversera pas d'ici là, mais tout en restant sélectifs sur ce marché, plusieurs valeurs (7 d'entre elles à ce jour) montrent leur capacité à renverser leur tendance.

En cas de confirmation fin novembre, environ 2/3 des valeurs du CAC 40 se retrouveraient en tendance haussière de moyen terme.

Cet "évènement" est important pour l'ensemble de la cote, mais le paradoxe existe toujours avec le CAC Small qui éprouve beaucoup de difficulté à se redresser depuis sa chute vertigineuse entamée début 2022 alors que cet indice reste le précurseur d'une reprise générale d'un marché.

On observe également ce cas avec le Russell 2000 à Wall Street mais avec beaucoup moins de décalage par rapport aux indices phares que sont le S&P 500 et le Nasdaq Composite, ces 2 derniers étant en tendance haussière depuis fin avril 2023.

Il ne faudrait donc pas qu'une "surchauffe" survienne sur ces principaux indices l'année prochaine (les élections américaines y joueront également un rôle déterminant) car l'Europe qui demeure encore trop inflationniste par rapport aux Etats-Unis serait la 1ère à en pâtir.

Restons patients

 Bonjour,

Après la formation d'une étoile du matin, on observe parfois (assez rarement toutefois) un retour du marché vers l'axe médian de la 3ème bougie de la structure.

C'est bien ce qui s'est produit la semaine dernière par un repli vers celui-ci mais stoppé par le support des 6955 points entraînant une réaction immédiate des acheteurs.

On attribuera surtout ce repli à la présence de la MM 30 semaines, opportunité sans doute saisie par les vendeurs sur ce niveau, mais ne créant toutefois qu'une bougie d'hésitation que l'on peut principalement rattacher aux circonstances actuelles dans lesquelles les marchés évoluent.

Leur échec a été balayé cette semaine par l'influence de la structure fondamentale de renversement de creux que représente l'étoile du matin.

Le marubozu blanc formé cette semaine permet au CAC 40 de s'adjuger un gain de 2,68% et de clôturer au-dessus de la MM 30 semaines qui repart légèrement à la hausse.

Le prochain obstacle se situe maintenant sur la résistance des 7385 points. Si la tendance de court terme reste haussière, les 9 séances qui nous séparent de la fin du mois ne suffiront pas à renverser aussi rapidement la tendance majeure (mensuelle) actuelle baissière validée fin octobre.

La patience reste donc de mise en conservant les valeurs qui restent haussières à moyen terme depuis la validation de leur tendance.

Point sur le CAC Small

 Bonsoir,

J'ai eu l'occasion de présenter l'évolution du CAC Small à plusieurs reprises au cours de ces derniers mois en insistant particulièrement sur son "implication" dans la santé des marchés.

Cet indice est en tendance baissière de moyen terme depuis de nombreux mois et a tout particulièrement accéléré sa baisse lors de la rupture de son support des 11740 points comme le montre le graphe hebdomadaire représenté ici, en abandonnant 22%

Il est intéressant de s'y attarder en cette fin de semaine non seulement du fait que l'indice enregistre une hausse hebdomadaire de 6% mais qu'une "étoile du matin" parfaitement formée vient d'apparaître après une phase baissière très étendue.

Les investisseurs vont probablement favoriser la poursuite du rebond sur ce secteur de la cote avec en parallèle la baisse des taux qui le pénalisent fortement.

Nous verrons rapidement si ils s'y intéressent de nouveau en rappelant toutefois que le chemin sera long pour que ce secteur se retourne et inverse sa tendance de moyen terme.

Néanmoins, ce scénario ne pourrait qu'être profitable au CAC 40 à court terme.

Qu'attendre de cette Etoile du Matin?

 Bonsoir,

Après la formation du grand marubozu noir d'ouverture de fin de semaine dernière, le CAC 40 a finalement lancé son rebond à partir du support des 6830 points.

Nous sommes en droit de nous demander si ce marubozu noir de grande taille ne correspond finalement pas à une capitulation des acheteurs sous pression depuis pratiquement 2 mois.

Il est trop tôt pour valider cette spécificité de marché même si l'indice affiche une progression de 3,71% cette semaine.

La petite bougie noire formée ce jour après une ouverture de fenêtre haussière hier lance le test de cette fenêtre "facilité" par la présence de la MM 150 jours toujours baissière à proximité de ce rebond.

Il faudra impérativement suivre le sort qui sera réservé à cette fenêtre car une invalidation pourrait conduire à une rechute du CAC 40.

Si l'on en vient au graphe de court terme, hebdomadaire, c'est une figure fondamentale en étoile du matin qui se forme.

Cette structure est en théorie une structure de renversement de creux qui confirme que le courant acheteur a bien repris la main suite à l'indécision dans le camp des vendeurs la semaine dernière matérialisée par le marteau inversé.

Il faut maintenant rester prudent sur le potentiel haussier que peut receler cette étoile du matin en "face" d'une MM 30 semaines baissière dans une tendance majeure (mensuelle) baissière validée à l'issue du mois d''octobre.

Il convient de surveiller l'évolution du marché en cas de retour vers le support des 6955 points.

Le scénario que je privilégie dans un 1er temps est une forme d'hésitation entre ce support et la MM 30 semaines.