Place à l'euphorie

Bonsoir,

Il s'en est failli de peu hier; c'est fait aujourd'hui avec un effet d'annonce sur le traitement développé par Gilead Sciences.

Seulement, cette annonce (dont on ne peut que se réjouir si le traitement se confirme) vient occulter les chiffres publiés sur le PIB américain venant de +2,1% au 4ème trimestre 2018 et réalisant -4,8% au 1er trimestre de cette année.

Si bien que l'on est en droit de se demander comment les indices peuvent réagir aussi positivement.

La résistance des 4565 points a donc cédé.

Graphiquement le marché est en mesure de s'attaquer à celle des 4710 points qui pourrait ouvrir ensuite la voie à l'attaque de la fenêtre baissière ouverte le 9 mars.

On en n'est pas là, mais l'euphorie dopée par la politique des banques centrales pourrait surprendre alors que les résultats des entreprises peuvent s'effondrer pour bon nombre d'entre elles.

Demain soir, le mois d'avril sera clos.

Le graphe sur cette unité de temps doit nous conduire à rester très prudents.

Pourquoi pas...

Bonsoir,

Que la BCE ait décidé de contrôler et d'aider le marché à coups d'injection de dizaines de milliards, les investisseurs ne semblent pas s'inquiéter de cette bulle qui s'amplifie tous les jours alors qu'au même moment le WTI recule de 25% et que le chômage s'aggrave en France.

Ce sont sans doute les mêmes qui le vendront le moment venu! Et qui paiera les pots cassés? 

Bref, pour l'heure le CAC produit une petite bougie blanche aujourd'hui qui permet d'espérer un nouveau contact avec la résistance des 4565 points.

La franchir permettrait une progression vers la zone des 4700 points. En sera t-il capable?

Pourquoi pas tant que nous y sommes; mais plus dure sera la chute!!

La prudence s'impose

Bonjour,

A très court terme (graphe que je ne présente pas ici) le CAC s'est maintenu tout au long de cette semaine agitée dans un range très étroit bénéficiant du rebond du pétrole après sa journée noire de lundi dernier.

Si l'on en vient à la bougie formée cette semaine, le marubozu noir d'ouverture confirme le pendu de la semaine dernière validant l'échec sous la résistance des 4565 points et provoque une baisse de 2,35%.

Si le support des 4415 points a été percé, au regard de la taille du marubozu on ne peut pas encore parler de départ baissier et encore moins l'anticiper si bien qu'un retour vers les 4462 points reste envisageable.

Si cette hypothèse se confirmait nous pourrions assister à la poursuite de l'évolution de notre indice dans le range dans lequel il s'est retrouvé cette semaine mais ce "sentiment" de stabilisation doit nous inciter à la prudence.

Bien évidemment, l'actualité peut prendre le dessus à tout moment et précipiter le scénario baissier  que je privilégie toujours vers ou sous les 4288 points.

Dans moins d'une semaine le mois d'avril sera à son terme. Pour l'instant le CAC ne progresse ni ne faiblit par rapport à la clôture du mois de mars.

Les 4 dernières séances ne modifieront en rien la tendance majeure établie fin février qui restera fortement baissière.

Tiré par le pétrole

Bonsoir,

La hausse du pétrole qui se poursuit aujourd'hui (WTI en hausse de quelque 23% à l'instant) permet aux marchés d'être toujours tirés vers le haut.

Il est clair que lorsque le monde sortira progressivement de cette période de confinement, la demande augmentera, mais il faudra bien se rendre compte aussi rapidement que l'impact économique auquel on n'accorde pas encore toute son inévitable étendue viendra en parallèle freiner cette demande.

Si bien que la crise n'aura certainement pas les mêmes effets qu'en 2008/2009 où le pétrole après avoir chuté de 75% en 2 trimestres a rétabli rapidement sa tendance haussière.

Ici, il faudra certainement attendre très longtemps (à mon avis 1 à 2 ans) avant de revoir ce même scénario.

Pour en revenir au CAC, il suit donc la tendance de très court terme.

Il se forme aujourd'hui un doji qui marque tout de même l'hésitation mais qui permet à l'indice de s'établir au-dessus de la résistance des 4435 points.

Techniquement, nous verrons s'il est en mesure de s'attaquer à la résistance des 4565 points. Auquel cas la cible se trouverait dans la zone des 4700 points.

Pétrole catalyseur de la séance

Bonsoir,

Aujourd'hui grâce au pétrole (WTI en hausse de 53%) le CAC a profité de cette remontée des cours pour terminer en hausse.

De ce fait, la baisse sous le support des 4320 points n'a pas eu lieu après le marubozu de clôture d'hier.

La petite bougie blanche formée ce jour se retrouve donc entre ce support et la résistance des 4435 points percée hier.

Nous verrons rapidement si cette résistance peut être franchie; dans ce cas l'espoir d'une nouvelle attaque de celle des 4565 points pourrait être envisagée avec reprise du rebond.

Mais ce n'est pas gagné.

Pétrole catalyseur de la rechute?

Bonsoir,

Je ne suis pas intervenu hier car la bougie formée à l'issue de la séance ne montrait aucune incidence sur l'analyse graphique de très court terme.

Aujourd'hui, il se forme un marubozu noir de clôture qui vient rompre le support des 4435 points que le rebond continuait à "sauvegarder" tant bien que mal avec les effets d'annonces et qui invalide au passage la fenêtre haussière ouverte vendredi dernier.

La chute spectaculaire du brut américain entraîne bien entendu les indices directeurs des marchés à la baisse; est-ce là l'élément déclencheur de leur rechute que l'on pouvait craindre pour le CAC sous la résistance des 4565 points paraissant infranchissable depuis plusieurs semaines? 

Graphiquement, le marubozu de clôture est en mesure "d'envoyer" notre indice directement sous le support des 4319 points dès demain matin par l'ouverture d'une fenêtre baissière.

Si c'est le cas, le marché reviendra rapidement dans la zone des 4200 points qu'il devra préserver à tout prix afin d'éviter la relance de la baisse du mois de mars.

Instant critique

Bonjour,

Une fois de plus, par 3 fois en 4 semaines nous mesurons l'importance de la résistance des 4565 points.

Si le marché a pu regagner près de 1000 points depuis mi-mars, avec cette hausse irrégulière il apparaît manifestement toujours "traumatisé" par ce qui s'est passé auparavant.

Le blocage sous cette résistance se traduit cette semaine par la formation d'un pendu.

En dehors de sa signification, le seul défaut de cette bougie est qu'elle n'apparaît pas "franchement" au-dessus de la bougie précédente.

Par ailleurs, ce type de figure (comme le marteau) ne représente pas forcément une structure de renversement comme peut l'être une étoile du soir, une île de renversement etc...il a donc besoin d'être confirmé.

N'oublions pas non plus que sa formation est essentiellement due à un "rallye haussier" lors de la dernière séance de cette semaine pour les raisons que nous connaissons si bien qu'une figure en couverture en nuage noir a pu être évitée; ce qui aurait apporté beaucoup plus de crédibilité à un retournement de tendance à court terme.

Nous serons forcément fixés la semaine prochaine sur la signification de ce pendu.

Une nouvelle bougie baissière, avec le cas échéant un "fossé" important entre son ouverture et le corps noir du pendu, mettrait catégoriquement un terme au rebond de ces 5 dernières semaines.

Une clôture au-dessus de la résistance des 4565 points permettrait de poursuivre le rebond vers la fenêtre baissière ouverte mi-mars vers les 4930 points sachant que la progression vers cet objectif trouve de nombreuses résistances en chemin.

Les effets d'annonces

Bonsoir,

L'optimisme dont a fait part le marché aujourd'hui est bien entendu dû aux effets d'annonces concernant à la fois le plan annoncé par Trump pour faire redémarrer l'économie américaine et l'espoir d'un traitement prometteur du Covid par Gilead Sciences.

Bien sûr si la seconde annonce s'avérait plus que prometteuse, et on ne s'en plaindra pas, l'euphorie pourrait s'emparer des marchés pendant quelques séances mais il faudra bien revenir tôt ou tard à la réalité boursière qui concerne avant tout la santé des entreprises!

Si la hausse de ce jour est significative avec une fenêtre haussière ouverte au-dessus de la résistance des 4435 points, la bougie blanche reste de petite taille et surtout présente une ombre haute qui souligne une fois de plus l'importance des 4565 points.

Ce week end j'analyserai le graphe des bougies hebdomadaires qui fait apparaître un pendu en haut de zone.

Avant de prendre une direction

Bonsoir,

La seule "bonne" nouvelle pour le très court terme est que la séance ne se solde pas par l'ouverture d'une fenêtre baissière comme je le craignais hier.

Seulement, la volatilité a marqué cette séance malgré la petite taille de la bougie formée aujourd'hui si bien que le CAC s'est trouvé dans l'incapacité de se hisser au dessus de la résistance des 4435 points percée hier et qui correspond à peu de chose près à l'axe médian du marubozu noir.

Nous nous trouvons ainsi dans la situation où la phase de dérive horizontale pourrait se prolonger pendant plusieurs séances encore avant qu'une véritable direction soit prise.

Mon scénario privilégié demeure celui d'une reprise baissière sous le support des 4170 points.

Vers la rechute

Bonsoir,

Depuis le 1er échec sous la résistance des 4565 points et malgré la bougie blanche d'assez grande taille qui s'était formée le 26 mars, le marché a tenté de conserver le contact avec cette résistance.

Seulement les bougies qui se forment depuis lors sont majoritairement noires et indiquent que le courant acheteur a manqué de conviction pour s'installer au-dessus des 4565 points et annuler l'influence de la fenêtre baissière ouverte le 12 mars dernier.

Le second échec d'hier avec la tentative de dépassement fait place aujourd'hui à la formation d'un grand marubozu noir qui marque très vraisemblablement la fin du rebond et valide l'apparition d'un double sommet sous les 4565 points.

Nous sommes donc probablement sur le chemin de la rechute qui prendrait toute sa signification en cas de passage sous le support des 4170 points; mais on voit mal dans ce contexte économique mondial qui commence à nous fournir les premiers indicateurs plus qu'inquiétants comment y échapper.

Court terme vs moyen terme

Bonjour,

Sans entrer dans le détail des bougies quotidiennes formées depuis mon analyse de mardi dernier, le CAC s'est replié suffisamment mercredi pour refermer la fenêtre ouverte la veille sans toutefois l'invalider.

Comme souvent, ce sont les indices américains qui ont facilité la formation d'une petite bougie blanche avec une clôture de séance au plus haut de la journée juste au-dessus de la résistance des 4435 points.

La hausse de très court terme s'est donc logiquement poursuivie hier en permettant au CAC de se rapprocher une nouvelle fois de la résistance des 4565 points.

Cette nouvelle semaine de hausse permet d'enregistrer un gain de 8,48% réduisant la perte depuis le début d'année à 25,6%.

Il est évident que les annonces de la FED en cette fin de semaine concernant le plan de soutien aux entreprises en difficultés a plu aux investisseurs, mais il faut (si j'ai besoin de le rappeler à nouveau) savoir regarder l'évolution des marchés directeurs à moyen terme et à long terme qui sont tous fortement orientés à la baisse.

Dans ce type de configuration (rebonds dans des tendances établies) et en état de crise, la volatilité reste très élevée et les mouvements peuvent s'inverser d'une semaine à l'autre.

Graphiquement, ici l'enjeu est très important puisqu'il s'agit de franchir la résistance des 4565 points où se trouve très précisément le retracement de 38,2% de la chute du CAC depuis le sommet de cette année.

Son franchissement (qui n'est pas mon scénario privilégié) à court terme conduirait à penser à une progression vers les 5015 points sachant que bon nombre d'obstacles se situent sur ce chemin.

En cas de repli, le support des 4288 points serait à surveiller de très près.

Deux fenêtres à tester

Bonsoir,

Le CAC poursuit son rebond aujourd'hui en ouvrant une nouvelle fenêtre haussière mais la bougie noire de petite taille marque la difficulté que le marché a déjà éprouvée lors de la 1ère phase de rebond à l'approche de la résistance des 4565 points.

Il faudrait beaucoup plus de motivation au courant acheteur autre que les espoirs de ralentissement de la pandémie qui semble être plutôt un prétexte à ce rebond.

Nous restons sur 2 fenêtres ouvertes en 2 séances; la logique voudrait qu'un repli s'installe à très court terme pour au moins tester celle ouverte aujourd'hui.

Reprise du rebond?

Bonsoir,

La fenêtre baissière ouverte le 1er jour d'avril a été invalidée aujourd'hui.

Cette invalidation entraîne en même temps l'ouverture d'une fenêtre haussière au-dessus de la résistance des 4215 points, signe d'un marché décidé à reprendre le chemin du rebond de la seconde quinzaine de mars.

Ce type de séance crée par la moindre bonne nouvelle sur l'évolution de la pandémie des décalages importants, et il y en aura d'autres.

Bien entendu, nous ne pouvons que nous réjouir si les bonnes nouvelles se multiplient, mais la réalité économique et financière est pratiquement occultée actuellement si bien que le réveil sur ce plan de l'activité risque d'être douloureux en revenant au devant de la scène.

Pour en revenir à ce rebond, la validation de la fenêtre permettrait une progression vers la zone des 4600 points; son invalidation conduirait à la formation d'une zone de congestion avant que le marché ne décide d'une nouvelle orientation.

Chômage et pétrole à l'affiche

Bonjour,

Cette première semaine du mois d'avril s'achève sur un repli de 4,53%.

Après que le rebond des 2 semaines précédentes ait été stoppé par l'importante résistance des 4565 points , le rebond prend "logiquement" fin sur cette unité de temps (court terme) confirmé par les structures de très court terme que sont les fenêtres baissières.

On peut bien entendu attribuer cette mauvaise tenue de fin de semaine aux informations sur le chômage américain mais aussi sur le pétrole: WTI en hausse de 44% depuis le début de ce mois après une chute de 67% au T1 et il suffit sur le CAC d'observer l'évolution de Total: chute de 28% au T1 et baisse de 5,3% depuis le 1er avril. 

Cet exemple montre que la pression vendeuse reste très élevée sur notre marché.

Elle n'est pas non plus en reste sur le marché américain après que les indices aient atteint sommet historique sur sommet historique depuis 2009 (exemple du S&P500 passé de 700 points à 3400 points alors que le CAC passait de 2500 points à 6100 points pendant la même période)

Si bien qu'avec la récession qui attend le monde entier cette année, quel en sera l'impact sur les indices américains (tous en tendance baissière actuellement) sachant que la répercussion sur les principaux indices européens est généralement exacerbée!

Cela dit, je ne souhaite pas me montrer plus pessimiste qu'il ne le faille; l'essentiel est tout d'abord de nous débarrasser de cette cochonnerie qui nous empoisonne la vie au quotidien et que nous suivions la personnalité des bougies qui se formeront chaque mois afin de déceler la ou les structures haussières qui finiront bien par arriver afin de refaire passer le CAC en tendance haussière.

Suivons la fenêtre

Bonsoir,

Une petite fenêtre baissière a été ouverte hier par une petite bougie noire.

Le marché reste assez indécis pour son orientation de très court terme sachant que le test de la fenêtre démarré modestement aujourd'hui , en cas d'invalidation de celle-ci, donnerait une chance au marché de reprendre son rebond.

D'un autre côté, le support suivant des 4170 points a été percé en séance suite aux mauvais indicateurs en provenance de Wall Street qui ne sont pas pour améliorer le moral des investisseurs après un mois de mars historiquement compliqué.

Nous serons fixés sur le sort de la fenêtre dans les 2 ou 3 prochaines séances.

C'est le PIB qui doit inquiéter

Bonjour,

Je propose ici le graphe trimestriel sur pratiquement une période de 30 ans où l'on trouve la plus importante bougie trimestrielle ici en mars 2020 (la dernière rencontrée se trouvait jusqu'ici au T3 2001 avec une perte de 21,94%)

Cette bougie présente une amplitude de près de 2500 points ayant affiché une perte de 35,07% au plus fort du trimestre, réduite à 26,46% en raison d'une reprise caractéristique des violentes séquences baissières sur les 2 dernières semaines de mars.

Graphiquement, après avoir enfoncé et surtout fragilisé le très important support des 4088 points, le trimestre s'achève sur le support des 4415 points.

Seulement, il faut bien se rendre à l'évidence que sur ce type de bougies (quelle que soit la périodicité), leur ombre basse est à minima testée; le maximum de la rechute étant bien évidemment le passage sous la pointe basse.

Nous n'en sommes pas là mais le risque prendrait de plus en plus de signification au cas où le support des 4088 points venait à être de nouveau attaqué.

Si le CAC est passé en tendance baissière sur les unités de temps supérieures hier, en réalité la profondeur d'une rechute du marché, en dehors de toute analyse graphique, est et sera liée à l'incidence de la crise sanitaire sur notre PIB pour l'année 2020.

En consultant les données de l'INSEE, la crise financière et économique de 2008/2009 avait entraîné une chute du PIB français de 2,2% sur l'année 2009 (4% sur la zone Euro)

Plusieurs publications circulent actuellement sur l'impact actuel de la crise sur notre PIB en l'évaluant à 3% par mois de confinement !!

Qu'en penser si le confinement dure plus de 1,5 mois (4,5% de PIB en moins) sachant qu'en 2009 l'économie ne s'était pas arrêtée comme c'est le cas actuellement (tourisme, commerces, bâtiment…) et sachant également qu'une fois la pandémie stoppée l'économie ne pourra certainement pas repartir du jour au lendemain!!